一、行情描述
周三晚伦铜收盘价再创新高达9685美元，最高9710，最低9508，上涨1.73%；伦铝上涨0.52%，最高2521，最低2487，收于2504美元。LME铜的库存增加1350，至379650吨，铝的库存大幅增加24200，至4393700吨，美元大幅回调至80点位附近。
昨日沪铜高开但随后窄幅震荡，全天成交不活跃，主力1104合约最高71830，最低71150，收于71350，上涨1.01%；沪铝1104合约最高17120，最低16990，收于17030，上涨0.15%。上海现货市场报价铜上涨800，至70400，铝上涨40，至16650。
二、行情分析
昨日人民币对美元汇率中间价报6.6128，再度创下汇改以来新高。周二欧美股市震荡走高，一定程度上改善了市场的风险偏好。在此背景下，国际汇市美元小幅回落，人民币对美元汇率中间价延续升势，并改写汇改以来新高纪录。导致了铜铝等大宗商品的外强内弱的格局，也是今日沪铜相对外盘上涨幅较小的一个重要原因。
根据公告显示，周二央行发行10亿元1年期央票，发行利率上行11个基点至2.7221%；同时进行的600亿元14天期正回购操作中标利率2.05%。14天期正回购在2008年以前曾经被阶段性使用，最新一次操作是在2008年2月。本次14天正回购有助于将目前比较富裕的资金搬运到春节前投放，既可对近期大量到期的流动性进行暂时回笼，又可为节前银行备付提供资金来源。该措施的推出，降低了市场对央行春节前再调存准率的预期。
赞比亚KCM铜矿周二称，该公司计划建设两座铜选矿厂，将令公司的月度铜产量较目前水平增加1,000-1,500吨。以便在2012年将铜产量提升至400,000吨/年。
现货市场：
铜：上海电解铜现货报价升贴水150到贴水300元/吨，平水铜价格70250-70350元/吨，升水铜价格70350-70500元/吨，由于当月合约跳涨，好铜报价贴水150～170元/吨，下游加工商接货不多，持货商出货不畅，部分贸易商好铜贴水报价略扩至贴水180～200元/吨，下周面临交割，有套利者交易，但由于资金目前仍紧，市场整体成交量不大。
铝：上海铝现货成交价格16640-16670元/吨，平水-升水40，低铁铝16740-16760元/吨，无锡现货成交价格16650-16690元/吨。沪期铝冲高回落，现铝价格上调但成交重心跟随期价略有回调，下游铝加工企业对后市显观望，追涨有限，整体市况一般。
三、操作建议
昨晚伦铜收盘价格再创历史新高，强势锐不可挡，美元下跌也为其擂鼓助威，葡萄牙国债拍卖的成功缓解了当前市场对欧元区的担忧情绪。同时LME铜注销仓单达到半年来最高点34350吨，提振了铜市。目前由于人民币连续升值，导致沪铜弱于伦铜，但如果伦铜后期能对前高进行有效突破，沪铜再次触及73000相信并不难。操作上，前多持有，注意前高压力。
隔夜LME铝的库存连续第三天大幅增加，令伦铝涨势偏弱。而沪铝昨日仍旧徘徊在1万7支撑线附近，未有实质性进展，但限电措施以及国内严冬支撑铝价。操作上，仍旧建议前期多单继续持有。
鲁证期货 张 玺
0531－81678623
