由于LME铜库存近一个月以来不断开始增加，使得外盘铜价终于开始短线回调，伦铜20日大幅回落，LME三个月期铜2011年1月20日报收9356.5美元，较19日下跌230.5美元，跌幅2.40%。沪铜1104合约20日报收71610元，较19日下跌760，跌幅1.05%。长江金属网铜现货均价报71025元。
国外方面，继周三美股收盘创下两个月来最大跌幅后，20日的亚太和欧洲股市纷纷大幅走低，不少亚洲股市跌幅都超过1%。
国内方面，国家统计局1月20日公布数据显示，经初步测算，2010年全国GDP为397983亿元，同比增长10.3%。2010年全年CPI同比增长3.3%，PPI上涨5.5%。12月份当月CPI同比上涨4.6%，PPI上涨5.9%。而近期，刚刚度过去年年底的流动性考验，货币市场资金融入者的噩梦又开始了，资金成本再次大幅上升，货币市场流动性告急，融资困难。隔夜拆借利率一下子飙了300个基点(bp)。
20日公布的去年经济数据基本符合预期，如此一来似乎缓解了春节前加息的预期，但近期资金市场波动较为强烈，在央行持续调控货币政策之后，市场流动性已经告急，加上对房地产持续调控的继续，至少在流动性上我们无法乐观。如此看来，虽然铜供需面良好，但我们不得不关注货币政策的影响，特别是当货币政策累积到一定程度时对铜价所产生的不利影响。而尤其要注意的是，从12月以来，LME铜库存已开始缓慢增加，这又加重了我们对供需面的担忧。我们预计，虽然铜价或许未来仍旧有新高，但短线调整已在所难免。目前沪铜1104调整支撑位将在68000附近。多单可暂时减持，等待调整到位时再介入。
