2010年锌精矿加工费谈判中，矿山和冶炼厂之间最大的分歧，就是合约加工费与现货加工费之间的价差问题，谈判最终以基准加工费的大幅下调收场。当前2011年度加工费谈判正在进行中，但由于现货加工费与基准加工费之间的价差较大，作为供需双方的谈判立场南辕北辙，预计此次谈判的时间将延长。
加工费的持续低迷使得国内冶炼企业的利润大大缩水，锌冶炼行业的结构问题已经成为掣肘利润率的主要因素，具体来看主要有以下两方面的原因：
一、中国冶炼厂产能的快速扩张和过分分散
中国锌冶炼产能自2000年以来快速增长，至2010年12月，中国锌冶炼产能达到528万吨，比2000年的172.8万吨翻了两番不止。冶炼产能的无序扩张使得市场竞争力下降，国外贸易商囤货不发，抬高价格，国内冶炼厂只能被动接受。另外，中国的冶炼产能较为分散，产量排名前10家的企业产能合计仅占总产能的51.5%，产能在30万吨以上的企业只有3家，而2009年全国锌冶炼企业共有620家。冶炼企业的盲目扩张导致了严重的产能过剩问题，这成为制约锌冶炼行业利润增长的主要因素。
二、中国锌精矿对外依存度逐年提高
2009年—2010年间，中国精矿对外依存度从2008年的27%提高到31.7%，这意味着有更多冶炼企业的锌精矿需要依靠进口，外加上述的冶炼产能扩张问题，锌精矿进口市场日渐混乱。另外，锌矿进口量的大幅攀升使得精矿现货加工费从2007年的平均287美元/吨下降到2010年的148美元/吨。从收入来看，冶炼厂分成占比最高曾到过47%（1993年），而2010年基本在20%以下。收入从冶炼厂向矿山转移，从当前精矿市场格局以及国内锌冶炼行业的动向来看，利润缩小的趋势或将持续。
自2008年初开始，现货加工费开始低于合约加工费，这一趋势在金融危机发生以后进一步强化。2010年7月，现货加工费与合约加工费的价差创下161美元/吨的历史新高。根据麦格理银行的预测，2011年现货加工费将继续下调，预计2000美元/吨锌价为基准的加工费（TC）为200—210美元/吨。
随着美国经济的复苏以及大宗商品消费量的回暖，2011年锌矿冶炼行业将会面临新一轮的挑战。为了避免中国在精矿加工费谈判中继续处于弱势地位，个人认为对锌矿冶炼行业的结构整合以及过剩产能的淘汰政策需要继续实施，国家有色金属“十二五”规划草案中也提及，“通过国内开发和国外矿产资源合作，争取到2015年，我国铜、铝、锌矿产原料保障能力分别达到40%、80%和50%。”进一步提高产业集中度，提高企业对外谈判的统一性和话语权，避免无序竞争扰乱市场才是扭转弱势格局的出路。
