一,基本面综述：
25日公布的标准普尔/Case-Shiller房价指数显示，11月经季节调整标准普尔/Case-Shiller20个大都会房价指数较上月下滑0.5%，不及分析师预期的0.8%的降幅，10月为下降将1.0%。金属咨询机构VM Group表示，2011年全球铜市料至少缺口450,000吨。世界金属统计局（World Bureau of Metal Statistics）的数据显示，2010年前11个月，全球精炼铜市场略缺口97,000吨。25日，美国将公布1月份咨商会信心指数，联邦公开市场委员会(FOMC)的18位委员将于周二开始举行为期二天的政策会议，预期将决议维持利率于记录低点不变，具争议性的6000亿美元债券购买变计划，亦不致改变。
二,行情回顾：
据纽约1月25日消息，COMEX期铜周二跌至一个多月来最低水准，因交易所库存增加且房价疲软暗示铜需求低于预期。最活跃的3月期铜合约下滑12.25美分，或2.8%，收报每磅4.2260美元。此为自12月20日以来最低收盘价.25日沪铜低开震荡回落收跌，70000-72000元整理延续，节前沪铜将维持高位整理形态，预计沪铜在70000之上企稳后有望维持上行走势。
三,操作建议：
目前市场总体看观望气氛比较浓厚，对于受宏观政策影响较大的基金属更是以震荡走势在对待，短期沪铜在高位盘整的概率较大，鉴于全球经济增长和流动性过剩的格局仍然存在，春节后又是传统的消费旺季，估计铜价调整的空间有限。所以沪铜1104合约：操作上，短期维持区间73000--70000震荡思路。日内短线逢高72000放空思路，短期压制点位72000一线，预计今日开盘70000，日内运行区间71500---69500。控制仓位，谨慎操作！
中辉期货评论员：唐晓亮
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