昨日，沪铜主力合约结算价站上7.6万，以及现货价格在7.4万上方的主动与坚挺，配合着表现强劲的1月初步铜进口数据，推动LME三月期铜至10170美元新的高点。技术上，价格的上涨配合仓量，沪铜目标位在8万整数关。
由于刚刚开始观察中国的旺季采购，且现货价格坚挺，尽管国内铜供应因进口延续显得宽松，LME市场结构因库存走升到40万吨、注销仓单比例下滑到2-3%、0-3月升水下滑到20美元变的缓和，但铜价在一季度仍将震荡创高的趋势没有改变。只有一些可能导致系统性风险的因素出现，比如指标由盛转平、全球抗击通胀的形势变得更为严峻、以及中国消费水平在旺季中切实平淡、采购能力下降，才可能使铜价因过度透支利好预期走出较大幅度的阶段性下调。
目前，中国以及发达经济的实体指标正在为铜价提供支撑。昨日，中国贸易数据增幅乐观，而周内铜价能否连续创高，国内铜价会否快速触及8万关口，将取决于密集的实体经济指标表现。国家统计局原定于今日公布1月CPI数据，市场对这一数据持有警惕，该数据在5%上下的预期与实际值受到了普遍猜测，且放大交易情绪。建议周内将更多焦点放在国外数据上，今日，德国/欧元区四季度GDP数据、德国2月ZEW经济景气指数，以及美国1月零售销售、2月NAHB房价指数、以及地方联储2月制造业指数相继出炉。同时，对汇市来说，明日凌晨，美国将对新一年的财政预算、赤字作出阐述。
总之，本周经济指标密集，发达经济体经济指标是否继续延续强劲势头，将决定铜价是否连续创高。短期，能够打开有效跌势的系统性因素有些真空。倾向铜价表现与2010年有着相似的趋同性，价格连续创高后，仍有宽幅震荡的风险，但需要时间转折。
相较外盘，国内铜价对价格的上涨拥有更大的主动，可能加速的过程里跟随量价变动。操作上，维持多头思路，目标空间8万整数关。
锌市基本面疲软，涨跌幅易放大，行情看法倾向宽幅震荡。昨日LME锌盘中强势冲出2547高点，尾盘脱离高点，但仍收在2500美元。沪锌主力近期在1.95万上下振荡，短期随铜上涨，持仓跟入是关键，观察价格在1.98-2万关口的交易情绪。操作上，逢低吸纳持有，关键位置注意仓量变动。
（肖静）
