周一晚伦铜大幅下跌3.23%，收于9527美元；伦铝下跌1.16%，收于2563美元。伦敦铜库存增加1850，至427150吨；伦铝库存减少3950，至4602250吨。
昨日沪铜1105合约震荡走低，小幅下跌0.38%，收于74200；沪铝1105合约下跌0.79%，收于16875。
现货方面，上海电解铜现货报价贴水220元/吨到贴水120元/吨，平水铜成交价格73150-73250元/吨，升水铜成交价格73200-73380元/吨。沪期铜承压回调，现铜交易贴水继续收窄，平水铜出货量少，报价坚挺，逢低接货也较积极，成交价格较上周水平相当。
上海铝现货成交价格16580-16600元/吨，贴水70-50元/吨，贸易商愈接近16500元/吨惜售情绪愈浓，现货供应明显减少，整体市场围绕在观望氛围中鲜有成交。
美国2月非农就业人数增192000人,失业率8.9%,由于预期。同时美国1月份工厂订单增幅创四年来新高。不过高涨的油价刺激着美国经济的神经，市场对未来美国的通胀导致的经济增速下滑仍旧产生担忧。
温家宝上周六表示，中国政府今年的首要任务是抗击通胀，同时还要不以牺牲经济快速增长和有力创造就业为代价。经济增长和就业对维持社会稳定起着至关重要的作用。这是市场本来预计的略有调低不同，温家宝此次坚持8%的目标说明，中国政府希望保持经济稳定、快速增长，尽管中国目前正试图解决通胀问题，调整经济结构，以推动消费并更好地分配增长收益。市场预计，本月央行将再次调高存款准备金率或者加息。
欧洲实货铜升水本周触及两年低位，延续近来下滑趋势，因价格高企吓退消费者且市场人士感叹主要买家中国的需求低迷。市场担忧中国可能将进一步升息，以及此举对经济成长和金属需求的影响。同样打击市场人气的是中东和北非地区近来一波接一波的骚乱。当前投资者最先考虑的问题是，产油国利比亚动荡局势令油价飞涨，点燃通胀压力或损及全球经济成长及金属需求的担忧。
虽然长线上仍旧维持沪铜看多的观点，但短期内回调之势已越发明显。近期一直关注的沪铜74000支撑恐难以奏效，外盘伦铜在9900美元以上非但没有再次向万元进发，反而大幅下滑。近期多空双方角逐的格局有望本周打破，向下空间可能会被打开，建议抄底资金介入勿急。
沪铝弱势仍然明显，但由于其现货市场维持在16500以上，对期铝产生了支撑。短期围绕1万7盘整，可暂时观望，后期待市场总体企稳后，进行逢低做多。
鲁证期货 张 玺
0531－81678623
