【一周简评】
上周铜价自周初创出3月8日至今新高后维持单边下跌走势，基本回吐前一周涨幅，技术面跌回下行趋势线下方，预示短期反弹基本结束，铜价重返疲软下行走势。宏观面上，各国纷纷公布3月份经济数据，中国、美国、欧元区等物价指标均高于预期值，显示目前商品市场通胀压力仍然偏大，也就意味着今后的政府紧缩政策基调易紧难松，而穆迪下调爱尔兰评级进一步打压市场人气。基本面上，ICSG下调2011年全球铜市供应缺口量值37.7万吨，中国3月铜产量继续增加，显示国内产能扩张和原产料供应充足的现状，加强了市场的负面基调。库存方面，两市铜库存维持不平衡变化，伦铜库存持续增加而沪铜库存减少。资金面上，尽管一周两市铜总持仓有所增加，但整体的持仓水平仍处于位。上周CFTC基金铜期货持仓结构中，尽管投机多头大幅增持导致净多头重返3万手上方，但同时实体商业买盘持仓维持近期低水平而商业抛盘明显增加，投机多头无法得到实体买需的支撑，笔者认为难以有效支持铜价维持强势。技术面上，伦铜重返9300附近向半年线处寻求支撑，而沪铜再次考验7万关口支撑力度。
整体而言，铜价在结束近期的反弹行情之后重返疲软下调走势，在缺乏实体需求支撑的情况下，此次下行有望突破前期支撑，建议投资者适当持有前期空单，但要注意控制好持仓。
【资讯要点】
1、国际铜业研究组织(ICSG)将2011年铜市供应缺口预估下调至37.7万吨,较预期收窄了2万吨。
2、中国3月精炼铜产量同比增长23.7%至47万吨，环比增加21.8%，触及月度纪录。
3、美国3月消费者物价指数(CPI)较前月上升0.5%。
4、欧元区3月消费者物价调和指数(HICP)终值环比上升1.4%，同比上升2.7%，均高于预估。
5、中国国家统计局周五公布,一季度国内生产总值(GDP)同比增幅9.7%,3月CPI同比涨幅5.4%。
6、穆迪下调爱尔兰评等两个级距也打压市场人气。
【操作策略】
前期空单适当持有，但要注意控制好持仓。密切关注7万关口表现，若能成功跌破，则逢反弹适当加抛。
