行情回顾:
今日沪铜低开高走，主力合约cu1106以70300元/吨开盘，报收于71040元/吨；沪铝亦是震荡走高，主力合约al1106涨0.15%报收于16760元/吨。
上海电解铜现货报价平水到升水150元，平水铜成交价格71200-71400元/吨，升水铜成交价格71250-71550元/吨。沪期铜低开高走，早市低位升水维高成交活跃，盘中飙升500元后，早市预判反弹者积极换现，升水自200元降至100元左右。由于交割后期铜倒挂现象没有改变，不利于保值操作，市场成交以消费者为主体。上海铝现货成交价格16600-16630元/吨，贴水40-贴水10元/吨，低铁铝16670-16710元/吨，无锡现货成交价格16600-16630元/吨。当月站稳16600元/吨关口上方令贸易商坚挺该位报价信心，而下游采购商观望气氛较浓谨慎入市，整体市况清淡。
基本面分析:
昨晚，中国央行宣布，将于4月21日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率50个基点，届时大型金融机构存款准备金率将达到历史高位20.5%。中国央行行长周小川上周六在博鳌亚洲论坛上表示，中国央行的货币政策将持续收紧。他称，存款准备金率的调整，不存在一个绝对的界限问题，都是取决于条件，从国际经验上来讲，也没有明确的一个尺度。而对于加息举措，周小川则表示，央行加息不宜太猛。
波罗的海干散货运价指数(BDI)上周五下跌0.99%，报1296点，为连续第14个交易日下跌，累计跌幅超过18%。由于市场预计日本4月铁矿石和煤炭进口将减少，料干散货指数将维持弱势。
国际同业研究小组ICSG发布了四月份供需报告，报告显示，2010年全球精炼铜产量1906.
1万吨，消费1931.4万吨，供应缺口25.2万吨；预计2011年全球产量1972.4万吨，消费2010.2万吨，缺口37.7万吨；预计2012年全球产量2068.6万吨，消费2096.5万吨，缺口27.
9万吨。ICSG认为，未来两年全球铜消费趋涨、铜供应偏紧的趋势仍将持续。
技术分析:
Cu1106收涨，但并未上破布林带中轨，MACD红柱几乎消失，短期内仍然偏空；al1106收阳锤线，一定程度上确认底部，有反弹迹象。
操作建议:
今日铜价再度显示其波动较大、金融属性强的特点，由于ICSG报告显示铜供应在未来两年内仍有缺口，与弱势美元联袂推高铜价。另一方面，央行再度上调存准率并未引起盘面大幅波动，与此消息被市场提前消化也有关。而铝价受成本支撑因素比较明显，目前高达15000-16000元/吨的成本已使得铝价没有太大下调空间。明日建议对铜铝保持看多思路。
珠江期货研究所 杨戈
