北方期货锌：继续观望,短多长空策略不变.
【铜】外盘综述：LME3个月期铜上周五上涨121美元，涨幅1.35%，报收于9071美元，COMEX交投最活跃的7月期铜上涨6.9美分，涨幅1.7%，报收于4.1215美元/磅。
基本面消息：美联储20日公布的最新数据显示，截至5月11日当周，美国银行商业和工业贷款增加76亿美元至大约1.265万亿美元；美国劳工部20日公布的数据显示，4月份美国各州就业情况继续好转，美国正在从历史上自第二次世界大战以来持续时间最长、影响最大的经济衰退正在持续稳步恢复。4月份，美国各州中仅有8个州的失业率仍保持在两位数，而上年同期，美国各州中有18个州的失业率在10%上下。
CRU等研究机构的预测，由于受新矿山投产、老矿山扩产等因素影响，预计2014年以后，铜精矿供不应求的格局将会发生转变。而根据“十二五”规划，中国将把铜、铝、铅、锌等十种有色金属的总产能控制在4100万吨以内，其中粗铜冶炼控制在500万吨以内，电解铜控制在650万—700万吨之间，这将有利于缓解铜精矿需求紧缺状况，长期低迷不振的TC/RC有望得到改善。国内精炼铜将在2012年出现小幅过剩，2013年过剩幅度将继续扩大。上海期货交易所铜库存上周环比下降14.6%。LME铜库存减少775吨至466,250吨，上海库存下降和LME亚洲库存降低,是中国需求回暖的信号。
投资建议：美国货币投放仍保持较高增长，通胀预期不变，就业数据转向良好，铜产业的供给偏紧格局不改，亚洲库存下降，中国需求回暖。预计沪铜将延续反弹的局面，区间估计65000-68500，近期短线内波段操作，高抛低吸为主。
【锌、铅】 5月20日伦敦金属交易所铅锌期货收盘走高，铅期货高开高走，震荡上行，最高价报2515美圆，收盘于2506美圆，上涨54.75美圆，涨幅2.23%,连续四日上涨；相比之下，锌期货受制于更加疲弱的基本面，涨势较弱，报收于2160美圆，上涨11美圆，涨幅0.51%。
5月20日LME铅库存增加925吨，总量为317800吨；锌库存减少275吨，总量851850吨。2011年全国需淘汰锌冶炼产能在33.7万吨左右，但锌冶炼投资热情依旧。随着新增产能的陆续建成投产，2011年我国锌冶炼产能有望突破700万吨，供应的情况并不会有任何的改变。海外媒体5月20日报道，美国劳工部20日公布的数据显示，4月份美国各州就业情况继续好转，美国正在从历史上自第二次世界大战以来持续时间最长、影响最大的经济衰退正在持续稳步恢复。4月份，美国各州中仅有八个州的失业率仍保持在两位数，而上年同期，美国各州中有18个州的失业率在10%上下。
预计上交所铅锌主力合约短期内仍将呈现震荡格局,震荡区间16500-17500,建议投资者继续观望,短多长空策略不变。
