上周上海基金属走势分化，铜铅是明显的反弹行情，其中铜主力1107反弹至68000后周五出现回落，铅1109合约周五收盘收在17000下方，但是从周线看两者均收阳线；锌铝走势相对较弱，锌周线收十字星，而铝周线依5日均线下行。
伦敦基金属走势与上海大同小异，伦铜反弹至9000美元止步，伦铅依然受资金追捧强势反弹明显强于内盘，锌处于震荡行情，铝从2803高点短短3周时间回落至2500美元。
二、重要影响因素
宏观经济面，美国5月份住房市场指数（HMI）维持在低位不变、4月份产能利用率环比下降、房屋开建数量不及预期，英国4月消费者物价指数（CPI）年率创下2008年10月以来的最高增速等等，都暗示着全球经济复苏之路仍然坎坷，存在滞胀的风险。
惠誉周五将希腊长期外币和本币发行人违约评级从“BB+”下调至“B+”，短期发行人违约评级维持在“B”不变。上述评级均被列入负面观察名单。惠誉同时确认欧元区国家上限评级为“AAA”。下调评级反映出希腊在执行财政和结构改革计划时面临严峻挑战。为了确保国家的偿债能力以及经济的持续复苏，希腊必须执行严厉的财政和结构改革计划
中国是世界上最大的铜消费国，大部分铜是进口的。但进口的铜并不都是为了满足最终需求。随着政府收紧信贷投放，对于企业来说，进口铜已经成为一种规避政府信贷管制的手段。
具体做法是这样的：企业利用信用证（letter of credit）为在伦敦金属交易所（London Metal Exchange，简称：LME）购买的铜融资。如果上海的铜价高于伦敦，进口商在支付了运输和仓储成本之后仍能在中国内地市场以高于成本的价格将这批铜出售，在信用证到期前尽情享用这笔人民币收入。信用证的期限通常为三个月至一年。信用证的获取比银行贷款要容易，并且成本较低。
三、总结及操作建议
对于本周的操作，我们关注的重点依然是铜和铅，上周午铜反弹遇阻，关注今周能否有高位抛空的机会，对于铅由于刚上市不久，受伦铅及沪铜锌等品种影响较大，可以轻仓多单跟随，锌还需观察选择后市操作方向。
