上周五铜价出现较大幅度上涨，沪铜主力1108合约收于68660元，上涨0.85%，伦铜收于9207.5美元，上涨幅度达到1.4%。我们认为铜价前期的调整已基本结束，后期将重拾缓步上升的趋势。一方面，高盛、摩根等机构最近重新上调了原油等大宗商品的价格预期，使得市场心态发生了一定的改变，做空动能减少；另一方面，短缺情况开始在现货市场逐步体现出来： 长江现货升水近期保持在升水500左右的水平，反映了现货市场状况相对于年初已经有了较大的改善，除此之外上期所库存持续减少，内外比价的改善也反映了这种情况。在突破 8500-9100美元的区间之后，预计铜价的下一波动区间是9100-9700，操作上建议可在9100美元附近建立多头头寸。
