技术超买，铜价有望重返跌势
【简评】
周二沪铜走势整体表现为宽幅震荡，市场资金对于单方面的上冲下破都显得信心不足。沪铜主力 8月合约以 68280元/吨近乎平开的方式开盘后便陷入反复震荡之中，持仓量与成交量持续低迷导致铜价走势显得极其被动。午后开盘一度放量增仓下跌，但在 68000元/吨整数关口止跌反抽，尾盘在股市大盘及周边商品反弹的氛围下出现爆发式拉升，持仓快速减少，成交量急剧放大。当日沪铜总持仓减少 11372手，成交量几乎与周一持平。从日内走势和持仓变化来看，买盘谨慎令铜价进一步反弹乏力，而周边市场的强势氛围却极大的打击了空方资金的信心，此外，包括智利铜产量下滑、秘鲁罢工因素、国内“电荒”导致通胀升温以及沪铜库存持续降低等因素很大程度上对市场空头形成了心理上的压力，不坚定空头的慌不择路加大短期铜价波动。但是，同时我们也看到，在铜价上冲至 68500-69000元/吨区间时并没有出现明显的买盘资金，尽管 9 月等远月合约有所增加，但规模有限，难以承接并维持日内反弹势头。
当日现货报价小幅上扬，现货升水进一步萎缩，现货成交情况一般。从技术面来看，伦铜与沪铜威廉指标均已远远低于 20的水平，显示目前处于较强的超买状态，短期价格下跌的风险很大。当晚外盘铜价涨跌互现，但幅度都比较小，美国公布经济数据较差使得美元与铜价双双走软。
【资讯热点】
1、 发改委宣布自 6月 1日起全国 15省市上调销售电价，平均上调 1.67分/千瓦时。
2、 曼氏集团预计国际铜价接下来将回落至 8000-8200美元之间，今年后市难返 1万美元上方。
3、 智利 4月生产了 438340吨铜，同比下降 3.9%，前 4个月产量同比下降 1.2%至 1707755吨。
4、 秘鲁矿业工会称原定于 5月 30日开始的罢工推迟进行，因该国将进行总统竞选。
5、 国际锻造铜委员会（IWCC）称预计 2011-12年全球铜需求增速或放缓至 8.4%，远低于 2005-2010年 16.4%的平均增速，其中，今年中国铜需求增速料为 7%，低于 2010年两位数的增幅。
6、 智利国家铜业公司 Codelco旗下所有铜矿一季度铜产量同比增长 8.1%至41.4万吨。
7、 据调查显示，目前有色金属下游行业普遍面临资金趋紧、订单减少、生产受限的境况。
【操作策略】
高位空单适当持有；68500-69000附近谨慎加抛。
反弹乏力，沪铝维持低位震荡
【简评】
受发改委上调 15省市销售电价消息的影响，周而沪铝跳空高开，早盘一度出现快速拉升现象，但随后回落，日内走势基本维持日均线附近窄幅震荡，终盘小幅收涨。当日总持仓增加 7354手，增持量在现主力 7月合约与未来新主力 8月合约上相近，资金移仓动作未明显加快。8月成交量明显放大，但 7月基本持稳。比较而言，市场资金在对后市铝价预期偏好的基础上已将目标放在远月合约之上。当日现货报价涨幅均为 60元/吨左右，但成交仍然较为清淡。当晚伦铝大幅上涨，中国电价上调引起的扩散效应。
总体来看，前段时间商品市场整体疲弱给铝价造成较差的市场氛围，而近期大部分商品均出现了不同幅度的反弹，在市场情绪趋于稳定、通胀预期再次升温以及电价上调增加成本等因素的影响下，有望推动铝价逐步走出低位震荡区域，因此我们建议投资者可以适当持有中长线的趋势性多单。
【资讯热点】
1、 发改委宣布自 6月 1日起全国 15省市上调销售电价，平均上调 1.67分/千瓦时。
2、 国际铝业协会数据显示 4月全球铝库存减少 9万吨至 251.5万吨，3月修正为 260.5万吨。
3、 高盛发布报告调降中国 2011年 GDP增速从 10%至 9.4%，调降 2012年预估从9.5%至 9.2%。
4、 行业人士称到“十二五”期末我国线缆用铝量将增加 300万吨。
5、 有数据显示，到 2015年我国再生铝将达到 580万吨，约占当年总产量的 30%左右。
6、 海关消息，4 月中国原铝进口同比减少 55.96%至 12766 吨，前四月总进口下降 29.01%至 756199吨；4月出口原铝下滑 87.23%至 6201吨，前四月总出口下滑 82.42%至 11361 吨。
【操作策略】
短线维持观望，适当持有长线趋势性多单。
