【铜】 上一交易日，沪铜日间则开始表现出对于前期阻力位的畏惧，价格在平开后虽然跟随其他大宗商品出现冲高，但依然未实际突破前期高点，并在随后出现震荡下跌。主力 1108 合约最终收盘于68310 元/吨，下跌 0.01%。LME伦铜 3 月合约昨日晚间则受到宏观经济数据的转弱而收系统性风险影响出现深度回落，昨日收盘价为 9059 美元，下跌 1.84%。SMM1#铜现货市场价格上一交易日也与期货价格一样表现出温和疲软的态势，价格区间为 69300-69550 元/吨，均价较前一交易上涨 15 元。 正如我们昨日早评所述，昨日晚间系统性风险的大幅提升可以说正是空头宏观经济数据量变积累的又一次反击。当然，也这也受多方不利及反复信息面合力所致。首先是实际的经济数据，虽然 4 月营建支出微弱反弹，但中美制造业指数的回落及美国新增就业人数的不足预期再次刺激了经济复苏乏力的紧张神经。此外，对于希腊评级的下调以及展望的继续负面性也使得投资者对于美元下跌出现由于，相比昨日的利好，欧洲债务危机的反复消息确实加大了我们对于市场投资者信心的担忧。最后是美国债务上限问题依然纠结于消减赤字与提高债务上限的对峙中，当然8 月份仍然较远，我们相信会看到一方让步。因此，综合来看，全球经济系统性风险或许将在短期内继续受到上述三方的影响，我们难以确认这就是继续走熊的转折，但市场很可能因此转入弱势震荡。而今日欧洲初英国外部分国家因耶稣升天日而休假，不过近日将继续公布美国失业数据、工业订单及原油库存，从现在的市场预期来看，我们认为除失业数据可能有所反复外，其余都可能转向利空。因此，建议投资者继续谨慎操作，仍以短线波段为主。 从技术面来看，短期温和回升至了前期反弹的上方并跳空突破 20 日均线，但 LME 铜价方面则未给出确认。此外，前期 69000 元的阻力位平台及上方的 40 日均线仍将形成较大的阻力。因此，预计铜价将在此短期高位出现反复，并且不排除继续大跌的可能。
【铝】 隔夜晚间 LME 铝价也因为全球金融市场系统性风险加剧而出现冲高回落，前日收盘价为 2636 美元，较上个交易日下跌 0.93%。国内上一交易日，沪铝主力 1107 合约日间价格则继续受到上涨动力影响以至于价格维持在高位。尾盘最终收于16800 元，较前日均价上涨0.03%，持仓因换月需求维持在 58550 手。国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围 16740-16770 元，较前日上涨 10 元。 基本面方面，上期所铝库存上周出现大幅回落，库存小幅减少 23448吨，总量为 333198 吨。预计可能是前月合约交割后部分库存被提走。此外，随着国内夏季高温的提早来临及煤炭供给的压力存在，预期铝价仍然将可能受到电力供应压力而出现一定溢价。此外，从 6 月 1 日起全国部分省市上调工业电价也使得铝制造成本大幅上升，可见今年电荒仍然问题严峻。当然从盘面中也不难看出，部分重点卖出套保企业已出现平仓动作。不过总体来看，库存的大量积累仍然可能消除短线的炒作上升动力。 从技术方面来看，由于全球系统性风险的影响，因此使得铝价在短期内将面临较大的回调压力，且在均线方面逐步呈现出空头平排列的形状，这使得大幅回落的风险开始隐现，不过由于下方 16000 元平台支撑位仍然健在，因此只要局面不进入恐慌，那么国内铝价下跌空间其实不大。
注意仓位，继续小幅回调
【锌】 锌主力 1108受到前一日尾盘上扬的惯性影响，跳空高开于 17340 元/吨，开盘顺势冲高到当日最高 17380 元/吨，后多方迅速获利回吐，回到开盘价附近进行盘整，后受伦敦盘连累，午间前出现一波小幅跳水。下午开盘后，成交依旧不活跃，出现僵持，最终收于 17240 元/吨。较上一交易日小幅下跌 25 元/吨，跌幅-0.14%，成交量缩减至 244270 手，持仓为 230854手，仓差 11572 手。 现货方面，0号锌成交价在 17000元/吨附近，对 1107合约贴水 180-200元/吨，午盘因期锌跳水影响，现货锌价降至 17000 元/吨下方，一度触及 16950 元/吨低位，1 号锌成交价在 16950元/吨附近，锌价横盘整理，下游接货意愿低，成交较为清淡。 纵观昨日沪锌走势，市场观望气氛浓重，空头数量稍大于多头，今明两天价格很有可能在 5日及 10 日均线之间移动，继续出现小幅下探。
【铅】 昨日沪期铅早市小幅高开，并横盘整理，午市在伦铅下跌影响下小幅下探，之后继续横向震荡于 16950-17000 元/吨区间，尾盘跳水触及日间低点 16910 元/吨，最终收于 16955 元/吨，跌 140 元/吨。今日市场活跃程度降低，成交量减少 1748 手至 2536 手，空头开仓势力占优拖累期铅下行。 受其影响昨日现货铅价报价混乱，早间品牌铅金沙、南方集中成交于 16200-16250 元 /吨，对 1109 铅主力合约贴水 800-850 元/吨。但午后期铅重心下移，现货价格下跌，品牌铅跌至 16180 元/吨附近。贸易商因铅价不稳，接货稍显谨慎。下游需求淡，市场交投不理想。 笔者认为，沪铅走势仍然较弱，预计今天开盘受到昨日伦敦铅影响，出现跳空低开，今明两天为中小幅度下探为主。望投资者注意适当控制仓位，待大趋势明朗后介入。
