【铜】 上一交易日，沪铜日间延续了前几日商品的坚挺而高开，但由于国内股市走弱影响而在高位维持震荡，不过最终因空头压力加大而在尾盘出现跳水。主力 1108 合约最终收盘于 67370 元/吨，下跌 0.50%。LME 伦铜 3 月合约价格则在美国宏观经济数据转优影响而在大幅探底后出现反弹收平，昨日收盘价为 9056 美元，上涨 0.17%。SMM1#铜现货市场价格上一交易日也与期货价格一样表现出温和震荡，价格区间为 68900-69150 元/吨，均价较前一交易上涨 25元。 市场还是没有出现可能的崩盘。昨日由于美国宏观数据面出现转好，晚间市场开始呈现出技术性反弹，其中贸易逆差的大幅转好和批发库存的继续增长都使得投资者对于全球金融市场的风险压力出现缓和。而仅从短线商品走势来看，铜价仍然处于弱势难跌状态之中，因此在短期宏观面转好的情况下，只要国内市场加息预期出现缓和，那么铜价日内仍可能呈现出震荡偏多。当然，铜价是否能突破近期震荡平台走出短线趋势仍需等待。 从技术面来看，短期温和回升至了前期反弹的上方并跳空突破 20 日均线，但且开始受到中线中40 日及 60 日均线的压力，使得价格在前期69000 元的阻力位平台附近存在较大的阻力。因此，预计铜价将在此短期高位出现反复震荡，并且不排除继续大跌的可能。
【铝】 隔夜晚间 LME 铝价则呈现出继续震荡温和回落的行情，前日收盘价为 2655 美元，较上个交易日下跌 0.48%。国内上一交易日，沪铝主力 1108 合约日间价格则同样表现出高位的冲高回落，可以看出成本压力的上升依然使得多头资金表现冲动。尾盘最终收于 17140 元，较前日均价下跌 0.15%，持仓因换月因素继续大幅增加至 95614 手。国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围 17120-17150 元，较前日上涨 55 元。 基本面方面，上期所铝库存上周再次出现大幅回落，库存小计减少 14022 吨，总量为 319176 吨。此外，随着国内夏季高温的提早来临及煤炭供给的压力存在，预期铝价仍然将可能受到电力供应压力而出现一定溢价。此外，从6 月 1 日起全国部分省市上调工业电价也使得铝制造成本大幅上升，可见今年电荒仍然问题严峻。当然从盘面中也不难看出，部分重点卖出套保企业已出现平仓动作。不过总体来看，库存的大量积累和市场产能仍然可能消除短线的炒作上升动力。 对于铝价走势，我们认为短期内仍然应维持高位震荡的观点。虽然中期电力成本的上升对于铝价上涨会起到明显的支撑，但从空头套保仓位及现有库存来看，作为全球铝产能最大的中国，基本面供大于求的现状短期内难以改变。此外，全球宏观经济的复苏乏力及汽车行业的疲软仍然无法在长期中支撑高位铝价。因此，虽然近日铝价出现明显的反弹，但要想持续冲高难度较大。
