“烂铜烂铁”往往被用来形容没有什么价值的东西,但在对资源需求越来越大的时代,包括中国在内的新兴国家需要消耗大量资源,国家在“十二五”规划中把环保回收业定为重点扶持产业,从事金属回收行业的“捡破烂”企业,因而成为市场追捧对象。
基金经理出手增持股份
“垃圾有价”的一个例子是Waste Management,其为环球最大的环保企业,市值接近200亿美元,上个年度净利润9.6亿美元。至于本地挂牌的中国金属再生资源(773)与齐合天地(976),均为植根内地的金属资源回收商,近来也开始受到投资者青睐。
根据港交所资料,基金公司IGM Financial Inc于5月20日增持中国金属再生资源242.64万股或0.22%,每股平均价为10.628元,涉及资金约2578万元,最新持股量增至5.19%。此次为IGM Financial Inc今年首次披露增持中金再生,其持股量首度增至逾5%水平。
国家新政策优化产业
行业基本因素方面,中国工信部、科技部、财政部等三部委2月份联合发布《再生有色金属产业发展推进计划》,根据计划,直至2015年,主要再生有色金属产量达1200万吨,其中再生铜、再生铝、再生铅占当年铜、铝、铅产量的比例分别达到40%、30%及40%左右。
据分析,内地再生有色金属产业发展迅速,产量从2000年的72万吨增加到2009年的633万吨。但多数企业生产规模小,全行业产业集中度较低,同时部分企业技术装备水平落后,不符合环保标准。三部委的新政策有助提升行业的处理拆解、熔炼及节能环保技术装备水平,产业结构及节能减排情况将进一步得到优化。
金属价格波动成变量
听起来,“捡破烂”企业前景秀丽,然而独立股评人黄伟康提醒称,这些企业也有利淡因素困扰:其一是最近出现的内地民企业绩造假被踢爆风,令人担心公司财报的可靠性;其二则是近期金属价格的波幅,可能影响企业的成本控制。
黄氏提醒投资者称,中金再生近期股价表现不太理想,跌破了10元水平,主要是没什么利好的消息,加上公司在2009年曾传出财务总管突然离职的消息,因而他担心该公司可能会再传出不利消息,成为下一波受踢爆传闻影响的公司。
宜留意财报细节
数据显示,撇除黄氏提及的人事因素外,中金再生并购进度不错,该公司指与天津钢管集团及当地回收商成立合营企业后,预料需时半年整合,该公司未来仍会持续横向整合,收购年产量规模20万至30万吨的中小型回收场,藉以扩大市场占有率,预料未来还有一至两个并购可望落实。
至于齐合天地,黄氏指相对没有人事方面的问题。数据显示,齐合天地去年中以每股2.43元上市,集资约5.5亿元,较早前于北京及天津推展回收业务,项目执行能力不俗。今年铜价看涨,相信有助该公司持有的库存价值提升。
