【铜】 上一交易日，沪铜日间开盘受外盘出现反弹影响而高开，但盘中仍然继续受部分大宗商品继续走弱影响而小幅回落，全天基本维持弱势震荡格局。主力 1109 合约最终收盘于 67170 元/吨，上涨 0.18%。上一交易日 LME 伦铜 3 月合约价格晚间则由于市场信心及投资者偏好回升影响而走出小幅震荡反弹行情，前日收盘价为 9049 美元，上涨 0.64%。SMM1#铜现货市场价格上一交易日则相对期货价格表现出一定的稳定和温和回落，价格区间为 68250-68450 元/吨，均价较前一交易下跌 25 元。 正如昨日所分析的，铜价在短期内再次挺过了大幅下跌的压力，并开始在市场信心及投资者风险偏好的回升中出现了一定的反弹。并且这很可能使得市场继续呈现出一定的看涨动力，所以使得我们对于短期铜价的观点转为温和偏多，当然大幅反弹可能性也仍然不大。此外，投资者仍然需要关注部分经济指标对于价格可能造成的影响，包括中国最新央票收益率的上升，希腊对于紧缩的继续投票和原油库存数据对于原油价格的影响。综合来看，价格在短期内可能呈现出一定的反弹上涨情绪，但由于后期大方向仍不明朗，建议投资者仍以短线操作为主适度偏多。 从技术面来看，短期温和回升至了前期反弹的上方并跳空突破 20 日均线，但且开始受到中线中 40 日及60 日均线的压力，使得价格在前期 69000 元的阻力位平台附近存在较大的阻力。因此，预计铜价将在此短期高位出现反复震荡，并且不排除继续大跌的可能。
【铝】 隔夜晚间 LME 铝价受外盘市场系统性风险回暖影响而在几次大幅波动后维持高位震荡，前日收盘价为 2523 美元，较上个交易日上涨 0.32%。国内上一交易日，沪铝主力 1108 合约日间价格则跟随铜价呈现一定反弹并维持高位震荡。尾盘最终收于 17065 元，较前日均价上涨 0.35%，持仓则减少至 66652 手。国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围17170-17190 元，较前日上涨45 元。 基本面方面，上期所铝库存上周再次出现大幅回落，库存小计减少 29345 吨，总量为 270495 吨。可以看出，库存及成本都开始向利多的方面运动。此外，随着国内夏季高温的提早来临及煤炭供给的压力存在，预期铝价仍然将可能受到电力供应压力而出现一定溢价。此外，从 6 月1 日起全国部分省市上调工业电价也使得铝制造成本大幅上升，可见今年电荒仍然问题严峻。当然从盘面中也不难看出，部分重点卖出套保企业已出现平仓动作。不过总体来看，库存的大量积累和市场产能仍然可能消除短线的炒作上升动力。 对于铝价走势，我们认为短期内仍然应维持高位震荡的观点。虽然中期电力成本的上升对于铝价上涨会起到明显的支撑，但从空头套保仓位及现有库存来看，作为全球铝产能最大的中国，基本面供大于求的现状短期内难以改变。此外，全球宏观经济的复苏乏力及汽车行业的疲软仍然无法在长期中支撑高位铝价。因此，虽然近日铝价出现明显的反弹，但要想持续冲高难度较大。
