【铜】 上一交易日，沪铜日间开盘虽受农产品回落影响而低开，但随后作为金属继续跟随全球市场总体走势继续转强冲高，价格总体维持高位震荡。主力 1109 合约最终收盘于 69880 元/吨，上涨 0.72%。上一交易日 LME 伦铜 3 月合约价格晚间则受到美元反弹受阻后继续回落影响而小幅调整后继续冲高，前日收盘价为 9460.25 美元，上涨 0.65%。SMM1#铜现货市场价格上一交易日则相对期货价格表同样出现明确的强势反弹，价格区间为 69350-69500 元/吨，均价较前一交易上涨 900 元。 首先从上期所最新铜库存数据来看，上周铜库存小幅增加 9297 吨，总量温和反弹至 90089 吨，相对于过去的高库存，现在库存虽然企稳但仍然处于低位状态，因此基本面方面仍然对于铜价价格起到支撑的利多。其次，中短期内市场的焦点将可能集中在希腊债务问题的后续解决和美国债务赤字问题的最终动向，虽然更具体的将表现在自身结构化的区别，但市场仍可能对此表现敏感，并可能影响美元走势并改变铜价走势。从预期来看，我们认为希腊问题将在中短期内被淡化并转入长期问题，而美元则可能继续走弱并伴随着现在强势的系统状况继续对铜价有所利多。最后，今日是美国独立日，美国市场将休市，因此国内市场虽然仍然处于强势，但不排除调整的可能。综合来看，受多头氛围影响，我们认为铜价仍有继续走高的可能。 从技术面来看，短期内铜价爆发式突破 60 日均线并跳空冲过 69000 元第一阻力位，这无疑使得铜价在短期内形成了较强的偏多上涨趋势。可以推测的是，如果铜价能顺利冲上高位震荡区间中间价，即 9700 美元或 73000 元，则我们认为铜价将可能再创历史新高。最后，从短期操作上，我们建议前期已有多头继续持有，但空仓资金仍可等待短期回调底部的出现和后续趋势的明朗。
【铝】 隔夜晚间 LME 铝价则并未跟随铜价及大宗商品走高，相反价格呈现出继续震荡回落，前日收盘价为 2510 美元，较上个交易日下跌 0.83%。国内上一交易日，沪铝主力 1109 合约日间价格则跟随铜价呈现强势反弹，价格大幅冲高仅在尾盘出现回落。尾盘最终收于 17265 元，较前日均价上涨 0.73%，持仓则增加至 90838手。国内现货市场方面，据上海有色网报， Aoo 铝（Al）成交范围17220-17250 元，较前日上涨 55 元。 基本面方面，上期所铝库存上周再次出现大幅回落，库存小计减少 15878 吨，总量为254617 吨。可以看出，库存及成本都开始向利多的方面运动。此外，随着国内夏季高温的提早来临及煤炭供给的压力存在，预期铝价仍然将可能受到电力供应压力而出现一定溢价。此外，从 6 月1 日起全国部分省市上调工业电价也使得铝制造成本大幅上升，可见今年电荒仍然问题严峻。当然从盘面中也不难看出，部分重点卖出套保企业已出现平仓动作。不过总体来看，库存的大量积累和市场产能仍然可能消除短线的炒作上升动力。 对于铝价走势，我们认为短期内仍然应维持高位震荡的观点。虽然中期电力成本的上升对于铝价上涨会起到明显的支撑，但从空头套保仓位及现有库存来看，作为全球铝产能最大的中国，基本面供大于求的现状短期内难以改变。此外，全球宏观经济的复苏乏力及汽车行业的疲软仍然无法在长期中支撑高位铝价。因此，虽然近日铝价出现明显的反弹，但要想持续冲高难度较大。
