【铜】 上一交易日，沪铜日间开盘受外盘及市场多头信心大增影响而高开，随后价格在温和震荡上涨中爆发一轮冲高，但最终回落并维稳与高位。主力 1109 合约最终收盘于 70770 元/吨，上涨 1.42%。上一交易日 LME 伦铜 3 月合约价格晚间则受到美元小幅反弹影响而先抑后扬，价格最终继续维持在此轮上涨的高位，前日收盘价为 9484 美元，上涨 0.25%。SMM1#铜现货市场价格上一交易日则相对期货价格表同样出现明确的强势反弹，价格区间为 70400-70900 元/吨，均价较前一交易上涨 825 元。 纵观近阶段的上涨，商品及全球金融市场在短时间内强势反转并扭转此前的下跌势头虽然是受到了政策及舆论的利好影响，但更多的内在因素或许是前期的过渡危机恐慌和总体经济维稳复苏的矛盾。或许更多的问题将爆发出来，但此时此刻我们开始对于近阶段市场底部有了新的认识，或许我们应该转变思维逐步转变中长期观点偏向震荡偏多。其次，从宏观来看，昨日标普下调希腊评级及 8 月份美国债务赤字问题的临近都将使得市场将焦点转向美元汇率，从市场近期观点来看，美元很可能呈现出震荡弱势格局，并对商品及金融市场起到利多。最后，今日宏观数据可能利好，建议投资者在规避资金获利盘过多风险的同时仍然持做多观点。 从技术面来看，短期内铜价爆发式突破 60 日均线并跳空冲过 69000 元第一阻力位，这无疑使得铜价在短期内形成了较强的偏多上涨趋势。可以推测的是，如果铜价能顺利冲上高位震荡区间中间价，即 9700 美元或 73000 元，则我们认为铜价将可能再创历史新高。最后，从短期操作上，我们建议前期已有多头继续持有，但空仓资金仍可等待短期回调底部的出现和后续趋势的明朗。
【铝】 隔夜晚间 LME 铝价总体跟随金属商品及铜走出冲高回落再反弹的格局，总体状况相比铜呈现偏弱，前日收盘价为 2515 美元，较上个交易日下跌 0.20%。国内上一交易日，沪铝主力 1109 合约日间价格则跟随铜价继续呈现强势上涨格局，价格大幅冲高并在尾盘维持高位震荡。尾盘最终收于 17375 元，较前日均价上涨 0.52%，持仓则增加至 100318 手。国内现货市场方面，据上海有色网报， Aoo 铝（Al）成交范围17450-17490 元，较前日上涨 220 元。 基本面方面，上期所铝库存上周再次出现大幅回落，库存小计减少 15878 吨，总量为 254617 吨。可以看出，库存及成本都开始向利多的方面运动。此外，随着国内夏季高温的提早来临及煤炭供给的压力存在，预期铝价仍然将可能受到电力供应压力而出现一定溢价。此外，从 6 月1 日起全国部分省市上调工业电价也使得铝制造成本大幅上升，可见今年电荒仍然问题严峻。当然从盘面中也不难看出，部分重点卖出套保企业已出现平仓动作。不过总体来看，库存的大量积累和市场产能仍然可能消除短线的炒作上升动力。 对于铝价走势，我们认为短期内仍然应维持高位震荡偏多的观点。虽然中期电力成本的上升对于铝价上涨会起到明显的支撑，但从空头套保仓位及现有库存来看，作为全球铝产能最大的中国，基本面供大于求的现状短期内难以改变。
