上周五，伦铜3个月合约报收于9681美元/吨，较前一交易日下跌68.75美元/吨，跌幅达0.71个百分点。沪铜主力合约1109报收于71870美元/吨，较前一交易日上涨920元/吨，涨幅达1.3个百分点。现货方面，长江有色金属网铜现货报价均价为71825元/吨，较上以交易日上涨1050元/吨。
库存方面，上周五LME铜库存为461850吨，较前一交易日小幅减少100吨。
国外方面，美国劳工部数据显示，6月美国非农就业数据比较疲软。6月美国非农就业人数仅增加了1.8万人，远低于MarketWatch调查的经济学家此前预期的12.5万人。另外，5月美国非农就业人数的增加值被修正为2.5万人，初值为5.4万人。同时，6月全美失业率升至9.2%，为去年12月以来最高水平。另据报道，7月11日消息，智利Codelco公司周五称，下周一该公司工会工人24小时罢工或将导致其铜产量损失4,900吨。
国内方面， 国家统计局的数据显示，6月CPI同比上涨6.4%，创三年以来的新高。另一方面，海关总署数据显示，6月出口规模虽然创历史纪录，但增速则在市场预期内出现连续4个月回落；进口同比增长19.3%，与上月相比下滑了约9个百分点，且创下近20个月新低。对经济下滑的担忧日益成为现实。
综合来看，上周五沪铜在隔夜伦铜大涨的影响下，跳空高开，尾盘小幅回落，报收于72000之下。持仓量和成交量均有所减少，凸显上升动能不足。我们需要关注的是，美国就业数据低于预期，以及国内经济增速放缓将对沪铜构成打压。但是，智利铜矿罢工导致的减产将对沪铜走势带来利好影响，且LME库存的稳步下降，也在一定程度上支撑铜价。盘面上看，沪铜走势上方受72000点压制，均线掉头向上，呈多头排列，中期仍以看多为主，但是短期或将有所回调。操作上建议投资者，前期多单逢高减仓，待回调后可继续买入。
（锦泰期货研发部 杨溯 025-83116158）
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