行情回归：7月20日沪铜高开后震荡回落，全天小幅收高。美国房地产数据向好推动伦铜上扬，此外，奥巴马透露提高债务上限谈判取得进展的消息也对市场形成一定的提振。从技术面上看，均线系统多头排列，但已经有超买迹象。CU1110合约报收于72680，涨180，涨幅0.25%，成交8.2万手，较前日增1.4万手，持仓9.7万手，较前日增1.2万手。
现货方面：上海电解铜现货报价贴水400元/吨到贴水280元/吨，平水铜成交价格71950-72050元/吨，升水铜成交价格72000-72150元/吨。现铜贴水放大，7万2以上供需分歧更大，持货商高价出货换现意愿加强，下游难有作为，成交拉锯。
操作建议：CU1110合约多单持有观察为主，关注10日均线的支撑。
锌：沪锌冲高回落，技术面超买有待修复
行情回顾：7月20日沪锌高开低走，在前期多单获利平仓和周边市场走弱的影响下，期价全天基本被压制在均价之下运行。目前伦敦上海两地锌的库存仍然处于高企态势，这在一定程度上对锌价形成压制，而国内保障房建设提速预期仍然对锌价形成有利支撑。从技术面看，短期超买迹象明显，但仍然处于上涨趋势之中。ZN1110合约报收于18695，涨40，涨幅0.21%，成交19.2万手，较前日减4.2万手，持仓19.1万手，较前日减1.4万手。
现货方面：0号锌早市成交于18320-18350元/吨区间，随着期锌的下探，现货交投滑落至18300元/吨附近，对1110合约贴水在430-450元/吨区间，1号锌成交在18250-18300元/吨区间，下游逢低采购较前一日积极，整体交投较为活跃。
操作建议：ZN1110合约依托均线系统多单持有观察为主，关注18500点一线的支撑。
