铝
外盘：隔夜伦铝并未延续19日的大幅上涨，而是于高位展开窄幅波动，尾盘跌0.6%至2534.75，19日在伦铝大涨之际，其持仓再度减少14203，表明此次上涨多有空头主动性止损导致。
消息方面：1.投资者对工业金属前景仍持有较谨慎的看法，因缺乏足够的因素继续推动基本金属走强且市场仍旧担忧美国评级遭到调降的担忧，欧元区债务问题以及宏观经济指标放缓。
现货方面：20日上海金属网铝现货报价为17760-17780，较19日上涨10元/吨，现货较期货升水50。据现货市场传来的消息称，由于现铝供应紧张的局面难以缓解，持货商惜售情绪保持高涨。而面对如此强势的现铝价格，当地采购商接货意愿逐步减弱，观望气氛转浓，但在有限的供应下供方仍占据主导，虽然市况成交偏少，但短期铝价上涨趋势不变。
库存：20日伦铝库存较昨日减少8875吨至4407550吨，近来伦铝库存减速明显放缓，甚至出现增加，其对价格的支撑有所减弱。其注销仓单占库存比为7.95%，较昨日小幅减少。
观点总结：隔夜伦铝小幅下挫，但其0.6%的跌幅远远小于19日2.25%的涨幅，视为正常回抽确认。目前来看，伦铝在前期经过一周的低位振荡，并于19日大幅上涨之后，有望延续该涨势，短期的投资者情绪波动只是需要时间去消耗，目前其反弹走势还未改变。但沪铝方面，近两日上涨明显放缓，且持仓量也开始减慢增速，投资者需警惕前期多单的获利了结，建议前期多单继续逢高减仓观望为主。下方关注17500的支撑。
铜
外盘：隔夜伦铜继沪铜收市之后，呈现振荡下跌走势，但跌幅较有限，尾盘收跌0.86%至9753。在19日伦铜大涨之际，其持仓量仅小幅增加312，表明投资者仍谨慎看待此次铜价反弹，持仓表现偏中性。
消息方面：1.投资者对工业金属前景仍持有较谨慎的看法，因缺乏足够的因素继续推动基本金属走强且市场仍旧担忧美国评级遭到调降的担忧，欧元区债务问题以及宏观经济指标放缓。
现货方面：20日上海金属网铜现货报价为71850-72200元/吨，较19日上涨250元/吨，现货较期货贴水350，小幅扩大。现货成交方面，沪期铜高位遇压，现铜贴水放大，72000以上供需分歧更大，持货商高价出货换现意愿加强，下游难有作为，成交拉锯。
库存：20日伦铜库存为467700吨，较昨日增加300吨。目前其注销仓单占库存比为4.96%，较昨日大幅增加，数据显示未来伦铜库存减少的可能性上升。
观点总结：隔夜伦铜于高位小幅下挫，但尾盘仍收于9750之上，其上涨走势还未破坏。在19日大幅上涨之后，投资者的乐观情绪并未得到延续，而是继续偏向谨慎操作，因市场对欧美债务问题产生担忧。这点从昨日美元指数大幅回落，但铜价依旧下跌中可以得到验证。今日欧盟将会就希腊第二轮援助问题展开讨论，如结果好转，料改善投资者情绪，从而使得铜价实现上涨，在此之前保持谨慎操作。今日沪铜料开至72500附近，日内短线关注72000之上的做多机会。
锌
外盘走势：伦锌以2485美元开盘之后，大幅下跌；在欧洲交易时段，因欧洲和美国债务的不确定性 引发投资者获利了结，伦锌区间震荡，最终收于2457美元，跌28美元或1.13%。
现货市场：沪锌主力高开低走，0号锌早市成交于18320-18350元/吨区间，随着期锌的下探，现货 交投滑落至18300元/吨附近，对1110合约贴水在430-450元/吨区间，1号锌成交在18250-18300元/吨区 间，下游逢低采购较昨日积极，整体交投较为活跃。
库存统计：7月20日伦锌库存减少3,825吨至880,075吨，注销仓单69,400吨，注销占比7.89%。
消息：1. 欧债危机悬顶 各方押注今日峰会 全球市场静候。2. 刘明康提示近期民间借贷风险。3. 白宫暗示奥巴马或支持短期调高借债上限。
观点总结：伦锌周三晚间区间震荡，涨势暂缓。近期市场的目光集中在美国债务和欧洲债务上，今晚欧元区领导人峰会将讨论希腊第二轮救助方案，市场静候结果。短期内，锌价延续涨势的可能性较大，建议沪锌1109日内短多为主。
