本周一，伦铜3个月合约报收于9678.75美元/吨，较前一交易日上涨2.64美元/吨，涨幅达0.03个百分点。沪铜主力合约1110报收于71530元/吨，较前一交易日下跌430元/吨，跌幅达0.6个百分点。现货方面，长江有色金属网铜现货均价71400元/吨，较前一交易日下跌100元/吨。
库存方面，LME 铜库存471200吨 ，与前一交易日相比减少1125吨。
国外方面，芝加哥联邦储备银行公布的数据显示，美国6月芝加哥联储全国活动指数为-0.46；5月份数据经向下修正后为-0.55，初值为-0.37。美国达拉斯联储周一(25日)公布的数据显示，美国7月制造业生产指数为10.8，6月份为5.6， 表明7月份制造业生产增长步伐加快。7月25日消息，智利的Escondida铜矿罢工周日进入第三天，没有会达成结束罢工协议的迹象，工会威胁称罢工将扩展至全国。Escondida铜矿是全球最大的铜矿。
国内方面，一年期央票发行量环比锐减。央行今日宣布将于26日发行10亿元1年期央票，发行量较上周的50亿元减少40亿元。一名交易员指出，本周公开市场到期资金仅为340亿元，隔夜及7天回购利率高企，市场资金面紧张是央行减小公开市场回收资金力度的原因。
综合来看，周一沪铜主力合约1110小幅高开后，震荡走低，盘中最低下探至71460，尾盘收跌。成交量增加2094手至105608手，持仓量增加10384手至126944手。我们注意到，智利铜矿的持续罢工，以及美国制造业数据的向好将给市场带来一定的提振，另外，央票发行量的锐减，也将给目前紧张的资金面带来一定的缓解。但是，美国债务上限谈判陷入僵局，或将给美国带来违约风险，影响大宗商品走势。盘面上看，均线呈多头排列，上方压力位73000，下方支撑点71500。整体来看，沪铜近期或将震荡走弱。操作上建议投资者，以观望态度为主，新多待回调企稳后入场。
锦泰期货研发部 杨溯 025-83116158
