要点
1、至2011年7月29日，上海市场沪铜现货价格为72125元/吨，较前一日增275元/吨；沪铝现货价格为18500元/吨，较前一日减130元/吨；上海0#锌现货价格为18450元/吨，较前一日持平；沪铅现货价格为17200元/吨，较前一日涨50元/吨。
2、至周五收盘，电解铜跨市比价下调至7.53，进口盈亏比价为7.6，现货进口盈利达到97元/吨，电解铝的比价较昨一交易日有所缩小，至6.46，进口盈亏比价为9.41,现货进口盈利达到-3815元/吨，0#锌跨市比价回落到7.88，现货进口盈利达到-572元/吨
3、至2011年7月29日，伦敦铜库存为466550吨，减1800吨；铝库存为4453250吨，减8175吨；锌库存为889550吨，减500吨；铅库存为311450吨，减475吨；CME铜库存为81011吨；上海铜库存为1170671吨，增5021吨；铝库存为181715吨，减22062吨；锌库存为400571吨，减155吨；铅库存为58824吨，增821吨。
4、从南方电网公司获悉，随着气温升高，南方五省区用电负荷将继续增长，预计全网最高负荷将达到1.18亿千瓦，下半年电力供应总体偏紧
小结
对于中国来说，经济增长率低于8%就属于硬着陆。如果中国不进行经济结构调整，未来的不良贷款和公共债务将导致经济放缓，在2013年后“硬着陆”的可能性将增加至40%。并认为中国经济增长依靠出口、巨大的固定资产投资、高储蓄率和低消费，但这种模式不具有可持续性。
中国当前的经济增长模式最终会导致银行不良贷款不断增加、公共债务比例上升以及多个行业产能过剩。从以往的经验来看，所有的过度投资其中包括上世纪90年代的东亚最终都会导致金融危机或长时间经济增长迟缓。因此，中国很可能会在2013年后遭遇-场硬着陆。
近期食品价格持续高企，市场预计通胀仍未见顶，7月份居民消费价格指数（CPI），有机会突破6月份6.4％水平，再创近3年来新高。通胀持续攀升，猪肉价格疯涨成为主要推手。目前猪肉价格，已较去年同期急升近7成。不过国家商务部传来“好消息”， 7月18至24日期间，猪肉价格比前1周下降了0.2％，是5月份以来首次回落，但不少食品价格仍继续攀升，例如上周牛、羊、鸡、鸡蛋、食用油等价格仍持续上升，预计8月加息仍将会持续。
经济景气下滑，增速继续探底。工业增加值季调环比趋势值从2010年10年1.52%以来不断下滑至6月的0.88%，趋势上没有看到止跌迹象。由于工业增加值季调环比趋势值领先PMI指标2个月，这意味着7、8月内PMI指标将继续下行。从历史数据来看，7月PMI的平均值为52，8月PMI的平均值为53，均位于较低水平，预计今年7月在50.2附近，8月PMI将下行至50下方。
因此，我们认为随着紧缩货币政策全面松动的条件逐渐消失，而政策面临双两难选择的预期加重，市场将更多的体现出震荡向下的趋势。
