【铜】 上一交易日，沪铜日间开盘受到外盘价格走弱影响而而小幅低开，随后的盘中意外增空下跌后出现反弹，价格最终受市场技术性短期反弹而维持开盘价附近。最新主力1110 合约最终收盘于 71610 元/吨，下跌 0.62%。上一交易日 LME 伦铜 3 月合约价格晚间则在盘中受到系统性风险的强大影响而一路大幅走低，并创出近两月的最大跌幅，前日收盘价为 9344 美元，下跌 2.15%。SMM1#铜现货市场价格上一交易日则跟随期货价格出现回落，价格区间为 71350-71450 元/吨，均价较前一交易下跌 325 元。 市场如我们近两日预期的处于短期的回落之中，但昨日国际市场的大幅回落却又超出了我们此前的回调幅度预期。我们认为系统性风险加之舆论的引导成为了此轮大幅回落的主要因素。首先从宏观面经济复苏方面来看，无论是 PMI、制造业、消费和就业等不断回落的数据使得经济增长的预期不断被压低。此外，欧美债务问题虽然有所缓和，但市场却因为不断丧失的信心而加剧了远期的悲观因素。昨日意大利及西班牙两大欧盟经济体国债收益率大幅上升，预示了危机可能的加剧。再次，舆论的顺势引导也成为了此轮大跌的背后力量。比如，美国债务问题虽然如预期缓和，但市场依然大幅批论其远期的实质性问题。最后，政治因素也存在不可推脱的责任。且不提美国两党在债务上限问题上的对抗，昨日法国开始对于 IMF 信任总裁加拉德可能的滥用职权进行起诉，这无疑是加剧了欧洲债务及全球经济的恐慌因素。因此，综合来看，短期内的市场受各种因素影响正处于悲观看空之中，虽然我们并不认为价格在短期内将出现崩盘连续大跌走势，但对于铜价，我们认为短期调整可能仍将继续。 从技术面来看，铜价大幅短期内连续大幅回落基本破灭了此前多头排列的利好局面。价格大幅回落并将逐步考验60 日均线及前期 9000 美元或68000 元支撑平台。因此在操作上我们建议投资者继续平多，适当加大日内短线波段交易，中期交易则可继续等待趋势明朗或反弹明朗再行进场。
【铝】 隔夜晚间 LME 铝价同样跟随铜价走出连续走低的大幅回落走势，前日收盘价为 2496 美元，较上个交易日下跌 1.41%。 国内上一交易日，沪铝主力合约 1110 合约日间价格自前期连续上涨后出现实质性的多头平仓跳水行情， 尾盘最终收于 18200 元，较前日均价下跌 1.54%，持仓大幅减少至 234908 手。国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围 18400-18430 元，较前日下跌 235 元。 昨日铝价的大幅多平跳水回落，无疑对于前期上涨趋势造成了巨大的杀伤性。从昨日的仓单数据及外盘库存数据来看，我们认为短期铝基本面的供给偏紧局面并没有出现实质的转变，关键的问题或许仍然是多头受制于宏观面的系统性风险压力和外盘市场的回落而出现小幅高位止盈。短期来看，我们认为铝价前期上涨趋势可能基本高一段落，价格可能逐步震荡回落至之前的中期震荡区间上方。 从技术面上来看，铝价冲高后出现大幅跳水回落的图形预期基本符合我们前期的观点，虽然从大的K 线趋势走势来看，由于头部的相对复杂性，因此昨日的跳水并不能就推断上涨趋势的结束，但从持仓表现来看，震荡回落概率略微偏大。
