由于对美债欧债引发国际金融市场系统性风险担忧影响,受游资追捧的沪铝在最近三个交易日以超过1500点的跌幅吞噬了近30个交易日“垒”起来的战果。从价格变化看,当前铝价下跌仅是回吐了多头主力在前期所获得的利润,多头整体并未受到太大影响。沪铝持仓量虽锐减22万手以上,但多头主力仓位未有明显减少,离场的主要是多头散户,空头减少的主要是在高位建立的盈利头寸。在这波“多杀多”行情中,电解铝现货价格虽也受到拖累,但对电解铝企业的影响甚微。不过市场人士指出,若全球金融危机再度爆发,电解铝企业不可能独善其身。
“公司的生产没有受到影响,一直维持顺产顺销的局面,也没有留库存。”山东魏桥铝电销售部有关负责人对期货日报记者表示。在这波铝价下跌中,现货以及期货近月合约表现出很好的抗跌性。8月3日至8日,长江均价和南储均价分别下跌790元/吨和940元/吨,而沪铝1110合约深跌1445元/吨。据了解,在这波期铝的大涨大跌中,大多数电解铝企业尚未参与期货市场,由于前期现货价格上涨很多,加之此次现货价格下跌幅度远不及期货价格,因而受到的影响非常小,电解铝企业的利润反而较往年丰厚不少。
记者从山东一家年产十几万吨电解铝的企业了解到,该企业在18400—18500一线已经抛空保值超过三分之一的产量,昨日除少量空单平仓外,套保盘还在寻求支撑价位上的最佳出局机会。“首先我们要考虑确保完成全年利润指标,在此基础上争取赚到更多利润。” 不过,连续三个交易日下跌后,昨日期铝1111合约收盘在17000元/吨附近,已经触及很多电解铝企业的成本线,有的甚至微亏。“不久前电解铝企业的利润超过1000元/吨,现在要企业进入期货市场保亏,企业肯定不接受。”一位市场人士表示。
“基本面没有太大改变,库存仍在下降,现货升水格局仍未改变。”广州凯投铝产业首席研究员黄福龙对记者表示。他认为这是导致现货以及近月期货合约相对抗跌的主要原因。而经过大幅急跌后,后期铝期货价格的下跌空间也将不会太大。上周上海期货交易所库存继续下降23585吨,而广州凯投统计的广东、华东两地库存上周仍减少6700吨。不过,市场传闻新疆有大量铝锭可能在水果运输结束后运输出来,给电解铝的供需面笼罩了一丝迷雾。
尽管目前基本面并没有转差,但倘若金融危机再袭,电解铝产业终是无法独善其身的。市场人士黄文星告诉记者,2008年金融危机中电解铝企业亏损了20%—30%,现在还处在盈亏平衡线上,如果金融危机再次袭击,铝价再下跌两三成的可能也是存在的。“后续除了要观察库存减少和现货升水状况是否持续外,更要关注宏观经济上的变化,如果全球经济再次衰退,会快速波及到电解铝行业的下游消费。”
