行情回顾
隔夜美国市场全面回涨，美元下探。伦铜三月合约回涨2.77%，报收于8757美元/吨，并在今日早盘跳高开盘继续上冲。
宏观面
昨晚美联储公布最新利率决议，其宣布维持利率不变并且将至少维持到2013年中，在声明中未暗示将启动新一轮量化宽松政策，但表示经济下滑的风险正在增大。美联储货币政策声明称，将维持当前的证券再投资政策，将会例常地检视证券规模和组成，并且会适时作出调整。此前摩根大通、法巴、高盛等投行都发报告指出，美联储将暗示“较长时间”维持资产负债表规模不变，但是这一预期落空。美联储目前资产负债表规模为2.87万亿。声明对低利率政策维持水平给出明确的指示，这是2008年年底以来首次清晰指引。美联储之所以明确表示将维持利率不变，有可能是因为FOMC预计未来几个季度内美国经济增长速度缓慢。但因为市场已经普遍预期美联储短期内不会加息，这一决定不算是惊喜。FOMC同时表示该机构已经商讨过一些帮助经济增长的工具，并准备“在适当的时候”运用。
另外美国劳工部公布了部分经济数据。其中2011年第二季度非农生产率的环比年化增长率为-0.3%。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为降0.7%。此外，2011年第二季度单位劳动成本的环比年化增长率为2.2%。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为增1.9%。这表明通胀压力得到良好控制，同时不存在通缩风险。受这些因素影响，隔夜道指、纳指触底反弹，道指轻松收复11000点，涨幅3.98%，而纳指涨5.29%，引领全球风险品市场回暖。
供需面
据称周一期铜的大幅下挫切断了周二现货市场铜废料的供应，刺激高价精炼铜的买盘进入。智利央行日前公布，智利7月铜出口国从去年同期的33.9亿美元大涨至41.9亿美元，出口额同比上涨是由于国际市场铜价上涨。1-7月，智利的铜出口额为263.4亿美元，去年同期为214.6亿美元。智利是全球最大的铜开采国，出产三分之一的全球供应。
技术分析
Cu1110跳空低开，跳空幅度巨大，虽然单边上扬也没有弥补缺口。同时成交量大幅放大，买盘涌入，短期内或仍有反弹。
操作建议
隔夜随着美联储的宽松表态，再加上金融市场避险情绪缓解，空头获利回吐，市场出现报复性回涨。然而宏观经济基本面并未有任何证据显示得到改善，因而今日建议铜多单高位离场，莫要过夜。
珠江期货研发中心 杨戈
