一，基本面概述：国际方面，苏克敦金融8月19日发布基金属日报称，隔夜交易时段LME基金属价格走软，吸引一些中国投资者买盘。在交易初始第一个小时，期铜价格大幅下滑至8,700美元/吨，随后反弹于8,800美元/吨，但全盘成交量再一次清淡。期铝大多数情况下位于2,340/50美元/吨左右，但随着伦敦开市，期铝价格随后2,320/25美元/吨。隔夜交易时段期铅和期锌均窄幅交易且价格承压，但随后收复失地。LME 3个月期铜收盘上涨51美元，涨幅0.6%，报收于8,820.0美元/吨。国内方面，抗通胀依然是央行的主要任务，在二季度货币政策执行报告中，央行提出“实施好稳健的货币政策，坚持调控的基本取向不变,继续把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务”，这意味着货币政策稳健的基调不会改变。7月CPI处于34个月以来的高位，只有CPI稳定回落三四个月后，决策层才会认为宏观调控在物价方面取得确定性的成效。鉴于下半年通胀水位依然较高，一些经济学家预期年内1到2次加息。
二，行情回顾：上周国内有色金属方面小幅回落，沪铜、铝、铅、锌周跌幅皆不足0.5%，跌幅较国际市场明显偏小，国内需求对于金属价格仍然有所支撑。生意社有色金属分析师范艳霞认为，在上周有色市场稍稍回稳之时，本周遭受了普跌打击。但跌势已经放缓，下跌空间有限。短期内看，仍然有诸多利好支撑金属价格回升，如铜、铝、铅等产品下游企业的补库会提振市场价格，消费旺季即将到来等。近期期市低迷，沪铜下跌，升水铜主要报价在约升水220元/吨，平水铜报价在约升水130元/吨。现货成交方面，沪期铜再度跳空低开弱势整理，现铜升水却难以拉高，市场虽有逢低接货意愿，但恐跌和抛压情绪笼罩市场，成交仍略谨慎。由于铜价下跌，贸易商惜售情绪更加浓厚，有贸易商称不愿意在66550元/吨以下的价位出售。从沪铜市场参与资金来看，近十日铜成交额平均在159亿元，较前二十日平均的124亿元增加明显，显示资金关注度有所增加。
三，操盘建议：美元走软、股市回稳、智利供应威胁以及亚洲需求信号令铜价克服了在前夜海外市场遭遇的抛压，最终温和收高。若沪铜的金融属性占主导位置，后市沪铜将成为下一个黄金。国内铜价上周五跌至66000附近，内盘持仓量有所增加，表明投资者在此点位逢低买入意愿增强，后期需继续关注内盘持仓量表现。上周五伦铜震荡走高，预计近期沪铜将震荡偏多运行。沪铜近期处于66500-67500元/吨区间震荡，短期如破除此区间或有短线机会。然而，就长期来看，趋势现今并不明显，虽然铜9月消费旺季日日逼近，但现货方面接货意愿不强，交易较为谨慎，需求走旺的趋势并不明显。从内盘主力合约1111来看建议长线投资者依托5日均线进多止损位为65600，今日内开盘66450短线投资者可按区间67000-66320操作。控制仓位，谨慎操作。
中辉期货金属评论员：唐晓亮
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