【市场剖析】
周五，LME铜小幅回升，涨19.25美元报8845美元/吨，周涨幅为295美元。
近期，铜市在期待（QE3）中窄幅波动，沪铜周五之时就显露出强势特征，这既是市场的乐观预期，又是自身供求偏紧的写照。当晚LME铜继续上涨，尽管幅度不大，但足以表明未来上涨的趋向明显。
从技术上看，守住8500美元（熊牛分水岭）至关重要，上周的中阳线已显示出涨势仍将维系。或许4浪调整已经结束，当前的企稳回升属于第5大浪的一个部分。因此，在策略上，可保持逢低做多的思路。
前期的大幅回落是因为欧美金融动荡，近期窄幅波动则反映市场处谨慎状态--经济将向何处去？而上周四LME铜的突破性上扬则表明：下半年铜市有望重返升势。可以说，全球经济前景并不悲观。
26日备受期待的伯南克讲话并未推出QE3等举措，多少令投资者有些失望。但他重申美联储准备将采取行动（扶持美国经济），并在9月中旬的会议上予以讨论。这种暗示提振了市场人气，股市亦出现上扬。
就当前而言，美国经济依然疲弱。周五美国政府下调了经济增长预期，第二季度经济增幅仅为1%。尽管如此，我们应当坚信美国发展的韧性，推出刺激政策的必然性，以及四季度经济从谷底回升的可能性。
在外在环境预期转好的同时，铜市基本面利多的因素有：
1、铜矿供应始终偏紧，因罢工和矿品质下降等。如:印尼Grasberg copper铜矿(全球第三大)的工人威胁将在未来几天罢工。
2、国内需求良好，供应减少。26日上交所周度库存下降9756吨为10.2万吨，这已是连续五周下滑；另外，沪铜现货升水在50-100元/吨。
3、淡季结束，旺季来临。随着暑假结束，外国投资者将重返岗位，评估市场基本面；同时，9月亦是我国传统的消费旺季，因国内库存偏低，企业有增加采购和备库的需求。
4、全球供应存在缺口。伦敦上市的Antofagasta公司称，2011年全球铜市供需缺口为50万吨，下半年平均铜价料为每磅4.20美元。
5、美元处弱势格局，因宽松货币政策还将维持。
总体上看，下半年全球金融和经济环境有望改善，股市和原油均会企稳回升；与此同时，铜市供应偏紧的矛盾始终存在，而需求会有所增强（保障房建设、国家电网改造等）；这些积极因素均将提升金属市场。
