铝
外盘：隔夜伦铝于亚洲市收盘后，演绎冲高回落走势，尾盘收跌0.51%至2323，该跌幅好于伦铜高达1.19%的跌幅，19日伦铝持仓大幅减少26327，数据显示，铝价的下跌的更多的是由于多头的主动性止损导致。
消息方面：1.国际铝业协会（IAI）周二公布的数据显示，全球2011年8月铝产量较7月的217.5万吨增加9,000吨至218万吨，较上年同期的206.1万吨的记录高位增加12.3万吨。2.一家大型西方铝供应商近期表示，尽管日本今年第四季度的铝需求料持稳，但第四季度的铝升水敲定在每吨118-119美元，低于第三季度的每吨120-121美元，因消费商担心西方铝需求放缓，而日本国内市场的铝需求状况良好。
现货方面：20日现货较期货升水140。月末临近，企业资金压力明显收紧，华南地区下游加工企业消费难有改善，沪期铝抗跌推升了持货贸易商的逢低惜售情绪，然而受迫于资金压力，部分贸易商仍有低价出货换现意愿，拖累价格重心下倾，主流成交区间在17530-17560元/吨，市场交易情绪低迷，成交较为有限。
库存方面：20日伦铝库存大幅增加19875吨至4599350吨，接近于历史高点。此前五日总计减少29350吨。注销仓单占库存比为5.93%，较19日小幅增加。
后市研判：20日沪铝表现抗跌，重新回到17000之上运行，但隔夜伦铝受基本金属下跌拖累，延续回调走势。不过近期持续有消息称中国对铝的需求十分强劲，且未来有增加之势，从而给以沪铝一定支撑，另外目前国内17000-17200为铝价的成本区，预计沪铝下跌空间较有限，建议今日沪铝若再度跌破17000，则多单平仓观望为主，不建议追空。
铜
外盘：隔夜伦铜于亚洲市收盘后，上攻乏力，在短暂触及8447之后持续下挫，尾盘大跌1.5%至8249，接近于日内低点8240，并创下去年11月30日以来的最低水平。19日伦铜持仓小幅减少92，表明目前点位还未能激发多头做多意愿，铜价延续回调走势。
消息方面：1.昨日IMF将2011年和2012年全球经济增速预估分别从4.3%和4.5%，下调至4%，称风险明显偏于下档，另外IMF警告称如果政策制定者不能解决经济和金融问题，欧元区和美国2012年可能陷入。2.美国8月新屋开工下滑5%，创下4月以来最大降幅，年率为57.1万户，差于预期的59万户；8月建筑许可成长3.2%，年率为62万户，好于预期的59万户，创下12月以来最高。
现货方面：20日现货较期货升水50。沪期铜延续跌势，现铜价格再跌千余元，持货商尽力维持升水状态，市场流通货源依旧充裕，而空头笼罩之下的市场，下游及中间商均表现谨慎接货，成交氛围受抑。
库存方面：20日伦铜库存为466925吨，较19日减少2200吨，主要减少在亚洲仓库，其中釜山和光阳港口共减少2475吨。目前注销仓单占库存比为2.62%，较19日小幅下滑，并远低于5%，暗示后期库存增加的可能性较高。
观点总结：昨日伦铜录得较大跌幅，其表现在基本金属当中属于较差，因其金融属性较强，而昨日更有两项主要指标表现糟糕，加剧了投资者对全球经济成长的忧虑。具体表现为IMF下调了2011年和2012年的经济成长预估，以及美8月新屋开工录得较大跌幅。在此背景下，随着铜价的大幅下挫，外盘持仓小幅减少，未出现逢低买盘，表明目前点位还不足以吸引多头入场。操作上，今日沪铜1112合约料开至62300附近，建议背靠63000之下，逢高抛空为主，下方第一目标看至61000。
锌
外盘走势：伦锌以2108美元开盘之后，区间震荡；在欧洲交易时段，因担忧全球经济增长和欧洲债务问题， 伦锌继续下行，最终收于2083美元，跌28美元或1.33%。
现货市场：沪锌主力惯性下挫，现货跟跌下挫，贴水有所收窄，今日0号锌成交集中于16130-16150元/吨区 间，对1111合约贴水在60元/吨左右，1号锌成交在16100-16130元/吨区间，锌价连日下挫下游恐慌心理较浓，市 场买兴不振，整体交投清淡。
库存统计：9月20日伦锌库存减少1475吨至834875吨，注销仓单77925吨，注销占比9.33%。
消息：1. IMF大幅下调美国经济增速 调降中国GDP增速至9.5% 。2. 英国2000亿英镑QE2呼之欲出 最快下月 开印钞机。3. 欧盟委员会：希腊已在改革谈判中取得良好进展。
观点总结：伦锌周二晚间冲高回落，走势较弱。IMF下调全球经济增长预期，重点警示美国，或许会对正在 召开的美联储议息会议造成一定的压力。英国很可能推出QE2且希腊成功拍卖短期国债，为市场注入一定信心。 在大幅下跌之后，沪锌盘中可能反弹，但上涨基础并不具备，建议沪锌1112日内交易者16350附近短空为主，中 长线交易者多单暂时离场。
铅
外盘走势：伦铅以2305美元开盘之后，区间震荡；在欧洲交易时段，因希腊短期国债成功拍卖，伦铅区间震 荡，报收2308美元，涨5美元或0.22%。
现货市场：沪铅开盘后绕日均线疲弱运行，国内现货品牌铅南方、驰宏锌锗多跟盘报价，对1110铅期货合约 主力呈现平水状态，价格多集中在15700-15760元/吨，其它铅如白银多报在15650元/吨。市场多看跌后市，成交 稍显谨慎。
库存统计：9月20日伦铅库存增加15250吨至345425吨，注销仓单10975吨，注销占比3.18%。
消息：1. IMF大幅下调美国经济增速 调降中国GDP增速至9.5% 。2. 英国2000亿英镑QE2呼之欲出 最快下月 开印钞机。3. 欧盟委员会：希腊已在改革谈判中取得良好进展。
观点总结：伦铅周二晚间区间震荡，走势较弱。相关市场为：伦铜下跌，黄金上涨，美元下跌，道指微涨， 总体较弱。希腊危机的暂时缓解和美元走软给予铅价一定信心，市场焦点仍然在美联储议息会议的结果上，建议 沪铅1111日内逢高短空为主，前期多单暂时离场。
