[世华财讯]上周铜市场继续下跌，尽管印尼铜矿罢工等一些利好消息传来，但对于铜市场却只形成了微弱支撑，LME铜继续振荡走低。在中国的需求稳定难以遮掩全球铜需求将下降的预期，铜最终只能振荡下跌再寻底，8000美元才是铜的真正支撑。
季节性需求旺季已过
8月中国铜材产量较上月增幅17.80%大幅下滑。电缆方面，通讯及电子网络电缆产量比7月份下降1.37%。汽车8月份产量环比增幅为5.5%。在家电方面，除洗衣机产量比7月份增加外，其他环比均出现了回落。
从以上的数据可以看出，铜的相关需求和去年同期相比仍有所增加，但季节性需求增加更明显一些，如汽车进入“金九银十”提前备货，家电行业在夏季也处于消费旺季。但在需求旺季过后，铜将会进入低迷期。
中国表观消费量平淡无奇
海关总署9月10日发布数据显示，中国8月份共进口铜、铜合金及铜半成品340398吨，同比下降10.30%。1至8月，未锻造的铜及铜材累计进口2348240吨，较2010年同期下降20.5%。同时，中国8月份精炼铜产量大幅增加至51.8万吨，同比增加29%，环比增幅为8.36%，1—8月份累计产量为364.2万吨。
这样我们对截至8月份的数据进行表观消费量(国内精炼铜产量+未锻造的铜和铜材净进口量-上期所铜库存)的粗略估值为537(364.2+184-11.2)万吨，比去年全年的表观消费量818.55万吨落后34.39%。如果以国内前8个月精炼铜生产量推算，今年精炼铜产量在均值546万吨(364.2÷8×12)，上期所库存在11万吨左右，假设2011年铜消费量和去年持平，那么预测全年中国的未锻造铜净进口量约为283.55万吨，除去1—8月份净进口量184万吨，那么9—12月份的月度净进口量均值为24.88万吨。
如果我们去年出口的未锻造铜和铜材月度均值4.57万吨计算，那么9—12月份中国进口的未锻造铜和铜材月度均值在29.45万吨。以目前的进口数量来看，中国在后几个月铜进口完全可以达到30万吨左右。即使中国的铜消费量和去年相比相差无几，但在对欧美铜需求预期下降的背景下，中国的铜进口难以支撑全球总消费量下降的趋势。
下降三角形整理形成
从技术上看，LME铜本轮的下跌自8月1日的高点9905美元开始，在8月9日下跌至8446美元最低点后开始反弹至8月31日的次高点9304美元，随后再振荡下跌，并在9月19日已经跌破了8446美元，8500美元附近的底线与下降趋势线形成的下降三角形整理被突破后，意味着新一轮下跌重新开始，下跌空间应在500美元以上，这样可以推断LME铜的下一支撑在8000美元附近，随后才可能开始出现反弹行情。(中钢期货)
(刘洋 编辑)
