铝
外盘：隔夜伦铝于亚洲市收盘后，演绎宽幅振荡走势，尾盘微涨0.3%至2330，较日内低点2288回升1.84%，但早盘却低开16点至2321，并顺势下跌至2288附近，主要受全球经济成长忧虑加剧打压。20日伦铝持仓小幅增加3888，数据显示，目前点位还未能刺激多头大幅进场。
消息方面：1.据海关数据显示，中国8月原铝进口升至11708吨，较7月增长54.6%，并较去年同期增加21.8%。其中广东省工厂的进口需求增加，因为上个月中国原铝价格稳定。2.美联储北京时间周四凌晨宣布将9月利率维持在0%-0.25%区间不变，并表示将在2012年6月底前购买4000亿美元6年期至30年期长期国债，出售同等规模3年期或更短期国债，以增加长期国债收益率的下行压力，为经济提供宽松的政策环境。
现货方面：21日现货较期货升水140，连续第二天保持不变。沪期铝盘中走高推动现货铝价成交重心不断上升，持货商低价出货意愿不强，下游接货仍然谨慎，市场以中间商间转手贸易为主，整体市场交投氛围较前期稍好。
库存方面：21日伦铝库存为4592900吨，较20日小幅减少6450吨，20日伦铝库存大幅增加19875吨。目前注销仓单占库存比为6.13%，较20日小幅增加。
后市研判：受今日凌晨美联储的扭曲操作影响，美元指数大幅上涨，因其主要是在凌晨才上涨，因此今日早盘商品大多低开低走，目前伦铝跌至2289。而在市场遭遇系统性风险的打压下，沪铝难以摆脱下跌走势，不过因其下方具有成本以及需求预期支撑，因此今日沪铝料继续表现抗跌，对于沪铝的操作，笔者一直不建议抛空，前期多头逢高减持，然后观望为主。
外盘：隔夜伦铜于亚洲市收盘后，演绎窄幅振荡走势，盘中最低触及8235，尾盘收涨1.07%至8337，但今日早盘大幅低开108点至8229，并顺势下跌至8166处，创下去年11月30日以来的最低水平。20日伦铜持仓小幅增加48，表明目前点位还未能激发多头做多意愿，铜价延续回调走势。
消息方面：1.美国自由港迈克墨伦铜金矿公司称，该公司旗下Grasberg矿的工人罢工已经影响产出，且该公司第三季度的黄金和铜销售量料低于之前预估。该矿工人自9月15日开始罢工，造成每天300万磅的铜产量损失。2.中国精炼铜8月进口环比猛增21.2%至1月以来最高水准，因套利交易改善激励中国的实货买需。该数据高于此前分析师预估的21-22万吨区间，但进口同比仍下滑11.9%。
现货方面：21日现货较期货升水50，连续第二天保持不变。沪期铜低开高走，现铜市场人气从低迷中稍有缓解，持货商早市报价升水坚挺，但沪期铜盘面涨速过猛，下游买兴受到抑制，逢高出货意愿增强，现铜升水迅速下滑，成交价格却连续跳涨，供过于求特征依然明显，高价成交受阻。
库存方面：21日伦铜库存为466950吨，较20日小幅增加25吨，其中亚洲仓库的光阳港减少500吨，目前注销仓单占库存比为2.36%，远低于5%的水平，暗示未来库存有望继续增加。
观点总结：受美联储周四凌晨的扭曲操作打压，美元指数于周四凌晨两点开始大幅反弹，尾盘上涨1.07%至77.794，美元指数的大幅反弹使得商品承压下挫，今日早盘伦铜大幅低开至8229，并顺势下跌至8155，接近于去年11月30日创下的低点。目前市场的最后一根稻草宣告失败，铜价下跌趋势越趋明显，今日沪铜料开至61500附近，前期空单继续持有，背靠62000继续加空，下方第一目标看至60000.
锌
外盘走势：伦锌以2083美元开盘之后，探底回升；在欧洲交易时段，因美联储议息会议市场悲观情绪蔓延， 伦锌继续下行，最终收于2085美元，涨2美元或0.10%。
现货市场：沪锌主力开盘跳水，下测16000元/吨关口，获得支撑后强劲反弹，现货市场报价混乱，0号锌早 市成交于16000-16050元/吨附近，对11月份贴水在50-60元/吨低位，随着期锌的拉升，现货跟涨贴水逐步扩大， 午盘时成交最高推升至16300元/吨附近，对11月贴水扩大至100元/吨，1号锌成交落于15950-16250元/吨区间， 锌价触低反弹市场出现追涨情绪，整体交投较为活跃。
库存统计：9月21日伦锌库存减少1525吨至833350吨，注销仓单77475吨，注销占比9.30%。
消息：1. 美联储推4千亿扭曲操作，道指跌2.49%。2. 9月前半月四大行存款现巨量负增长，高息揽储抬头 。3. 8月外汇占款环比大增七成，汇差利差双重套利驱动热钱。
观点总结：伦锌周三晚间持续下行，走势较弱。美联储议息会议声明表示美国将采取4000亿美元的扭曲操作 ，虽然符合预期，但是从美股闻讯大幅下挫可以看出市场对此的失望程度，中长期内锌价弱势格局可能就此确立 ，建议沪锌1112日内交易者16200附近短空为主，中长线交易者多单暂时离场。
铅
外盘走势：伦铅以2303美元开盘之后，探底回升；在欧洲交易时段，因美联储议息会议市场悲观情绪蔓延， 伦铅继续下行，报收2239.75美元，跌68.25美元或2.96%。
现货市场：沪铅开盘后震荡下行，10点之后发力上涨弥补之前跌势，国内现货品牌铅南方、驰宏锌锗初报 15680元/吨左右，之后上涨至15700元/吨，但始终对1110铅期货合约主力保持平水，其它铅如白银价格多在 15670元/吨，因贸易商多看涨后市，出货稍显谨慎，市场成交一般。
库存统计：9月21日伦铅库存增加29400吨至374825吨，注销仓单9900吨，注销占比2.64%。
消息：1. 美联储推4千亿扭曲操作，道指跌2.49%。2. 9月前半月四大行存款现巨量负增长，高息揽储抬头 。3. 8月外汇占款环比大增七成，汇差利差双重套利驱动热钱。
观点总结：伦铅周三晚间持续下行，走势较弱。相关市场为：伦铜下跌，黄金微涨，美元大涨，道指大跌， 总体较弱。美联储议息会议声明表示美国将采取4000亿美元的扭曲操作，虽然符合预期，但是从美股闻讯大幅下 挫可以看出市场对此的失望程度，中长期内铅价弱势格局可能就此确立，建议沪铅1111日内逢高短空为主，前期 多单暂时离场。
