外盘：隔夜伦铜自沪铜收市之后，振荡下挫，尾盘收跌1.53%至7539美元/吨，自盘中高点7820回落3.59%。24日伦铜持仓连续第五日增加1352至281673，回到9月27日的水平，伴随着铜价的大幅走强，表明多头主动性增仓。
消息方面：1.昨日市场乐观情绪下滑，受欧盟财政会议未能如期召开和美国较差的经济数据打压，其中因会议商讨内容细则仍未敲定，欧盟财长周三不会在欧盟和欧元区政府首脑会议召开前举行会议。2. 麦格理集团日前在一份报告称，今年全球铜矿山产出增幅料不会超过100,000吨，可能主要受罢工影响。“每减少一吨铜矿都意味着市场中原生铜产出持续短缺。”
现货方面：25日现货较期货升水250，较24日小幅缩窄。11:00后沪期铜随外盘狂飙，再次几近触及涨停板，市场供需双方多数静观行情剧变，也有隔日看涨投机者以盘面最高价平水报价，但已极少成交，57000元/吨-58000元/吨的价格区间成为有价无市的真空段。
库存方面：10月25日伦铜库存连续第四日减少5125吨至439150吨，回到今年4月4日以来的较低水平，其中亚洲仓库库存持续减少5200吨，目前注销仓单占库存比为14.77%，较24日小幅增加，且远高于5%，暗示后期库存有望继续减少。
观点总结：隔夜伦铜在连续两日飙升，总计录得14%多的涨幅之后，自高位小幅回落，但今日早盘未有出现大幅低开走势，表明铜价继续处于反弹市中。另外，虽然昨日晚间市场重燃对欧债危机的忧虑，但周三欧盟峰会如期举行，不排除会中会通过较大规模的“救市措施”，因此市场操作较谨慎，且此次反弹中伴随着外盘持仓的持续增加和伦铜库存的大幅减少，从而使得反弹基础更加牢固。今日沪铜料考验54000-55000区间的支撑，除非跌破，否则多单继续持有，且考虑逢低少量加仓。
铝
外盘：隔夜伦铝自沪铝收市之后，自高位大幅回落，尾盘收跌0.28%至2211，但较日内高点2254回落1.91%。伦铝在此次强劲反弹中再度表现出滞涨抗跌特征。
消息方面：1.昨日美国经济数据不佳，其中美国10月消费者信心指数降至39.8，为2009年3月来最低，另外美国10月里奇蒙联邦综合制造业指数为-6，与9月持平。2. 随着下游消费继续低迷，近期铝棒市场较前期更加冷清，不少地区铝棒加工费进一步下调。“十一”节前，山东、河南等地的6063铝棒运到无锡加工费为550元/吨，近日加工费已跌至500元/吨。
现货方面：25日现货较期货升水90元/吨，较24日小幅扩大。沪期铝连续两个交易日高涨后，今日演绎高位振荡走势，现货成交价格亦呈现先涨后跌走势，由于铝价动荡趋势不定，供需双方观望情绪升温，市况成交逐步转淡。
库存方面：10月25日伦铝库存减少2525吨至4558850吨，该水平继续位于历史高点附近，目前注销仓单占库存比为4.85%，较24日小幅减少。
观点总结：隔夜晚间受市场重燃对欧债危机的担忧打压，基本金属均自高位大幅回落，伦铝亦小幅回落，但表现有所抗跌。此次反弹市中，铝价表现不佳，因其本身金融属性较弱，且下方面临消费放缓的打压，使其内在推动力不足，而今日铜价在录得连续两日的大涨行情之后，有望陷入振荡回调走势，另外受欧盟召开影响，市场情绪偏向谨慎，今日难有较大行情，建议暂时保持观望为主。铝价下方支撑16000元/吨，上方阻力16500元/吨
锌
外盘走势：伦锌以1876.5美元开盘之后，大幅上涨；在欧洲交易时段，因欧盟财长会议取消，伦锌大幅下挫 ，最终收于1852美元，跌38美元或2.01%。
现货市场：沪锌主力早市围绕日均线弱势盘整，午盘跟随沪铜强劲拉升，现货市场价格较乱，早市0号锌成 交于14950元/吨附近，对1月合约升水50元/吨左右，午盘跟随期锌拉升，现货报至平水水平，0号现锌成交于 15200-15250元/吨区间，1号锌成交在15150-15200元/吨，期锌突然拉升，导致早市抛盘者被套牢而出货者不多 ，而下游并未出现追涨情绪，整体成交一般。
库存统计：10月25日伦锌库存减少300吨至787725吨，注销仓单80000吨，注销占比10.16%。
消息：1. 欧盟发言人：财长会议取消但欧盟峰会如期举行。2. 西班牙将整改央行，赋予技术人员更大权力。3. 温家宝：对宏观政策适时适度进行预调微调。
观点总结：伦锌周二晚间大幅下跌，回吐日内全部涨幅。正如笔者所预期，因欧洲各机构之间各自为政，欧盟峰会充满了变数，致使财长会议取消，使得市场对欧债看淡。温家宝表示将会对政策进行微调，最大可能体现在信贷上面。短期内，沪锌走势可能震荡偏弱，建议沪锌1201日内逢高短空为主，支撑位14300元/吨，阻力位14850元/吨。
铅
外盘走势：伦铅以2011美元开盘之后，大幅上涨；在欧洲交易时段，因欧盟财长会议取消，伦铅大幅下挫， 报收1966美元，跌47.25美元或2.35%。
现货市场：沪铅跳空高开后波动较大，11:00前，期铅处于较低价位时，国内铅现货品牌如驰宏锌锗、南方 对期铅主力平水报价，初报于15080-15130元/吨，市场成交较少；之后期铅涨幅明显，驰宏锌锗跟涨至15300元/ 吨左右。铅价起伏较明显，贸易商、下游各显谨慎，成交有限。
库存统计：10月25日伦铅库存减少125吨至388150吨，注销仓单20375吨，注销占比5.25%。
消息：1. 欧盟发言人：财长会议取消但欧盟峰会如期举行。2. 西班牙将整改央行，赋予技术人员更大权力。3. 温家宝：对宏观政策适时适度进行预调微调。
观点总结：伦铅周二晚间大幅下跌，受到20日均线的支撑。相关市场为：伦铜下跌，黄金大涨，美元上涨，道指下跌，总体较弱。美国消费者信心指数低于预期，给予市场较大压力，而欧债疑虑仍存同样令市场无法持续上涨。短期内，沪铅可能震荡偏弱，建议沪铅1112逢高短空为主，支撑位14600元/吨，阻力位15000元/吨。
