铝
外盘：隔夜伦铝自沪铝收市之后，继续于2250附近窄幅波动，尾盘收跌0.58%至2245美元/吨，但与沪铝收市时的2248相差无几。伦铝上周较伦铜滞涨严重，铜价周涨14.38%，而铝价近录得5.25%的涨幅。
消息方面：1.密歇根大学美国10月消费者信心、现况及预期指数均创7月以来新高，其中信心指数终值为60.9，好于预期的58。2.中国9月铝土矿进口量为447.8万吨，为近4个月以来新高，直逼今年5月份的进口量峰值450.2万吨，这与国内氧化铝企业开工持续走高和国内铝土矿资源开发相对滞后密切相关。
现货方面：28日现货较期货升水40元/吨，较27日小幅缩窄。沪期铝高开低走令华南地区现铝市场贸易商出货意愿增强，而下游买兴受到月末银行资金紧缩压力，中小企业难有采购积极性，仅有规模中等偏上的企业维持按需采购，供大于求的现状拖累成交重心下倾，整体市况成交有限。
库存方面：10月28日伦铝库存减少3375吨至4551075吨，该水平继续位于历史高点附近，目前注销仓单占库存比为4.67%，较27日小幅减少。上周上期所沪铝库存重新减少4707吨至113329吨，表明国内消费依旧强劲。
观点总结：上周铝价较铜价严重滞涨，其中伦铜周涨14.38%，而伦铝仅收涨5.25%。造成这样局面的原因一是，铝价金融属性较弱，在大涨大跌中表现滞涨抗跌。二是房地产限购政策延续以及保障房的开工建设基本完成，铝市面临消费放缓打压。鉴于此，资金对铝市的参与度较低，沪铝持续减仓缩量运行。短期在市场乐观情绪需要平复之际，铝价今日料陷入区间窄幅波动，建议前期多单背靠16400之上观望为主。
铜
外盘：隔夜伦铜于晚间20：00之后稳步上扬，削减当日跌幅，尾盘仅微跌0.31%至8168美元/吨，较日内低点7980美元/吨回升2.36%。26日伦铜持仓连续第七日增加6076至296334，回到今年3月14日以来的较高水平，伴随着铜价的大幅走强， 表明多头主动性增仓。
消息方面：截至10月25日，铜CFTC基金投机多仓小增265，而投机空仓则小减少2136至，投机净持仓表现为净空2938，连续第二周减少2401。本周投机多仓增仓而空头减仓导致其净空持仓量小幅减少，短期铜价处于回升之中。2.智利9月铜产量为436743吨，较8月的427420增加2.18%,较上年同期减少1.9%，因阴极铜及铜精矿产量减少。
现货方面：28日现货较期货升水50元/吨，较27日小幅缩窄。早盘持货商逢高出货积极，大幅收窄升水持平，十点半后，伦铜冲高回落，期铜随之回调受制于6万元下方，现货升水虽有小幅提高，但幅度有限于升水100元左右，成交价已难守6万元。临近十月最后交易日，资金压力及月末财务结算制约了供需双方，成交压力较大，供大于求状态明显。
库存方面：10月28日伦铜库存连续第七日减少2300吨至432375吨，上周伦铜库存总计减少15425吨，其中亚洲仓库库存继续减少18900吨至109175吨，注销仓单占库存比为12.7%，远高于5%，表明库存有望继续减少。上周上期所库存大幅减少13958吨至73768吨。两市库存的减少表明中国近期铜消费需求增加，从而给铜价带来支撑作用。
观点总结：上周五伦铜晚间小幅反弹，从而削减当日跌幅。而上周铜价周涨14.38%，获得历史最大周涨幅。其主要受欧盟就欧债危机达成框架性协议推动。另外近期不断减少的沪铜和伦铜库存表明中国短期铜需求增加，从而使得市场重燃中国需求对铜的强有力的拉动作用。目前从各指标来看，此轮铜价上涨走势还未结束，只是短期铜价涨势过猛，需警防回抽确认走势，建议上周五逢高减仓的多头逢低继续补仓。今日关注59000-58000区间的支撑。
锌
外盘走势：伦锌以1950美元开盘之后，冲高回落；在欧洲交易时段，因中国等国家可能参与救援欧洲，伦锌 震荡上行，最终收于1977.50美元，涨27.5美元或1.41%。
现货市场：沪锌主力跳空高开，早市多围绕高位展开区间整理，现货升水出现回落，0号锌成交价在15350- 15400元/吨区间，对1月合约处于平水或小幅贴水30元/吨区间，1号锌成交于15300-15350元/吨，因锌价推升部 分冶炼厂有所松动开始出货，而进口锌亦有增多，多报在对1月合约贴水100-120元/吨区间，市场出现小股追涨 情绪，但由于月底资金趋紧以及发票原因，接货量不大，整体交投一般。
库存统计：10月28日伦锌库存减少1525吨至783350吨，注销仓单80400吨，注销占比10.26%。
消息：1. G20峰会临近 中国是否援欧成焦点。2. 期货巨头股价崩盘 欧债担忧入侵美金融体系。3. 欧债危 机才下眉头 美债问题却上心头。
观点总结：伦锌周五晚间大幅上行，有效站上前期震荡平台。虽然欧盟决议提振市场信心，但同时中国到底 会不会参与救市和如何参与，至今仍然是未知数。意大利发行10年期国债，大幅上涨，引发市场对于欧债扩散的 担忧，沪锌做多时候需要谨慎。建议沪锌1201日内逢低短多为主，支撑位15500元/吨，阻力位16000元/吨。
铅
外盘走势：伦铅以2040美元开盘之后，冲高回落；在欧洲交易时段，因中国等国家可能参与救援欧洲，伦铅 大幅上涨，报收2075美元，涨35美元或1.72%。
现货市场：沪铅高开后于日均线下方运行，国内铅现货品牌豫光、驰宏锌锗对铅期货1112合约主力升水50元 /吨左右报于15500元/吨左右，但成交较少，天马、个旧、白银等其他铅品牌成交在15350-15450元/吨。欧债危 机缓解提振市场信心，下游铅蓄电池企业认为铅价反弹仍有空间，接货稍显积极。
库存统计：10月28日伦铅库存减少475吨至387900吨，注销仓单20525吨，注销占比5.29%。
消息：1. G20峰会临近 中国是否援欧成焦点。2. 期货巨头股价崩盘 欧债担忧入侵美金融体系。3. 欧债危 机才下眉头 美债问题却上心头。
观点总结：伦铅周五晚间大幅上涨，突破前期震荡平台。相关市场为：伦铜上涨，黄金微涨，美元震荡，道 指上涨，总体较强。欧盟峰会所达成的协议，有效地缓解了市场压力，但同时仍有不少问题需要解决，欧债危机 并未完全过去。沪铅做多需谨慎，建议沪铅1112逢低短多为主，支撑位15400元/吨，阻力位15800元/吨。
