铜：延续弱势，移仓远月
行情回归：12月14日沪铜延续震荡走弱格局，早盘低开后窄幅盘整，资金继续移仓远月。当前欧债危机忧虑犹存，同时美国经济指标有所好转，昨晚美联储议息会议宣布维持货币政策不变的决定基本在市场的预期之中。值得注意的是，随着美国经济开始呈现企稳迹象，同时欧元区经济持续动荡，加上中国宏观调控正面临进退两难的十字路口，不确定性使得流动性开始迅速回流到美国国内，这从美国连续大幅拉升和人民币兑美元汇率连续10个交易日跌停可以看出。从技术面看，沪铜跌破30日均线支撑，均线系统有调头向下的可能。CU1202合约报收于55710，跌440，跌幅0.78％，成交31.1万手，较前日减1.1万手，持仓17.8万手，较前日减4018手。
现货方面：上海电解铜现货报价贴水250元/吨至贴水150元/吨，平水铜成交价格56150-56250元/吨，升水铜成交价格56200-56350元/吨。市场看空心理浓重，持货商纷纷换现，国产铜受此拖累，一并加入出货行列，但供应仍以进口铜为主流，贴水表现持续扩大之态，除投机中间商适量接货外，成交市况愈发显现困难。
操作建议：CU1202合约背靠58000点一线空单持有，后期可开始关注CU1203合约。
锌：看空情绪笼罩，期价大幅回落
行情回顾：12月14日沪锌大幅回落，早盘小幅低开，日内基本呈现震荡下滑态势。虽然欧盟财政统一进程有所进展，但这也仅仅是万里长征中的一小步。目前锌价位于生产成本之下，短期锌价的反弹导致贸易商积极出货迹象明显，预计后市锌价弱势难改。ZN1202合约报收于14980，跌405，跌幅2.63％，成交19.5万手，前日增7.5万手，持仓15.2万手，较前日增1万手。
现货方面：0号锌成交于15050-15080元/吨区间，对2月合约贴水80-90元/吨左右，进口锌报价仍旧较低，对 2月贴水140-150元/吨，成交价甚至低到15000-15040元/吨，1号锌成交于15000-15050元/吨，下游虽有逢低接货的迹象，然而看空情绪笼罩，接货量并不大，整体交投一般。
操作建议：ZN1202合约根据盘面变化日内交易为主。
邱君 神华研究院
