行情回归：12月15日沪铜大幅收低，技术面有重新考验前期低点的可能。当前欧债危机忧虑犹存，中国宏观调控正面临进退两难的十字路口，不确定性使得流动性开始迅速回流到美国国内，导致美元指数连续大幅拉升的同时人民币和欧元的汇率大幅回落。CU1203合约报收于53050，跌2430，跌幅4.38％，成交46.3万手，较前日增27万手，持仓20万手，较前日增5.3万手。
现货方面：上海电解铜现货报价贴水500元/吨至贴水300元/吨，平水铜成交价格54400-54550元/吨，升水铜成交价格54450-54700元/吨。持货商无奈加大贴水幅度，与1202合约靠拢，但国产铜面对如此大的贴水，尤其是国产升水铜，只能选择惜售，市场供应以进口铜为主流，并以投机商为主体交易者，市场看空气氛弥漫，对年末前消费改善缺乏信心。
操作建议：CU1203合约前期获利空单部分平仓，少量持有观察为主。
锌：宏观忧虑打压，锌价延续跌势
行情回顾：12月15日沪锌大幅走弱，美元指数的大幅拉升打压锌价。当前宏观面利空阴云犹存，同时锌价位于生产成本之下，在锌价持续疲弱的背景下，现货市场交投低迷，预计后市震荡偏弱态势难道。ZN1203合约报收于14715，跌410，跌幅2.71％，成交27.9万手，前日增12万手，持仓16.7万手，较前日增7898手。
现货方面：0号锌成交于14650-14700元/吨区间，随着期锌的推升贴水逐步扩大至50-60元/吨，成交价推高至 14700-14750元/吨，然而下游采购集中于早市阶段，盘面拉升后成交有限，进口锌贴水始终维持于对2月贴90元/吨，成交价于1号锌持平，集中于 14650-14700元/吨。
操作建议：ZN1202合约根据盘面变化日内交易为主。
邱君 神华研究院
