铜
外盘：上周五伦铜晚间振荡上扬，尾盘收涨1.08%至7621美元/ 吨，高于沪铜收市时的7592美元/吨。但22日伦铜持仓连续第四日减少5594至277540，总计减少19698，表明外盘持仓于铜价反弹之际逢高减持。
消息方面：1.美国11月新屋销售环比增长1.6%至31.5万户，好于预期的31.3万户，为连续第三个月增加，暗示房地产行业或正在复苏，潜在提振铜需求。2. 截至2011年12月20日，铜CFTC基金投机多仓小幅增加1299至28339，而投机空仓则增加2898至33294，投机净持仓表现为净空4955，较上周小幅增加1599，数据表明投机基金对铜价未来表现并不看好。
现货方面：23日现货较期货贴水450元/吨-贴水300元/吨，贴水扩大。据上海有色网沪铜现货行情快报显示，沪期铜继续反弹，年末资金困扰愈加严重，持货商急于出货换现，大幅扩大贴水，但下游已无力接货，仅有少量有资金能力之人投机入市，成交难显活跃之态，下周贴水料在资金压力下难有收窄空间。
库存方面：12月23日伦铜库存为372300吨，为连续第三日增加350吨，为去年12月29日触及的370950吨以来的新低，其中亚洲仓库库存小幅增加1550吨至38200吨。目前注销仓单占库存比为11.82%，远高于5%，暗示后期库存有望继续减少。上周上期所库存为82283吨，连续第三周增加2713吨。
观点总结：上周伦铜振荡走强之际，伴随着伦铜持仓的大幅减少，表明前期入场的多头逐步逢高减持。另外由于今明两天为圣诞假期，可能也是投资者减仓的原因之一。上周铜价受益于稍强的美国经济数据而出现反弹，但在三大评级机构看淡欧元区经济前景的背景下，市场对欧元的信心仍显不足，因此稍强的经济基本面反而加强了美元的吸引力，而美元上周依旧徘徊于80附近，后期料延续上行走势，因此对于此次反弹，建议投资者持谨慎态度。今日沪铜缺乏伦铜的指引，走势料较清淡，建议多单可考虑逢高减持，上方关注56000能否有效企稳，下方关注55000的支撑。
铝
外盘：上周五伦铝晚间于2020美元/吨附近窄幅运行，尾盘微跌0.11%至2018.75美元/吨。22日伦铝持仓为四日来首次小幅增加3854至943506。
消息方面：1.美国11月新屋销售环比增长1.6%至31.5万户，好于预期的31.3万户，为连续第三个月增加，暗示房地产行业或正在复苏，潜在提振铜需求。
现货方面：23日现货较期货贴水40-升水0元/吨，较22日贴水扩大。据上海有色网现货行情快报显示，年末关帐前少数大型铝加工企业在16000元/吨附近略有补库，而现铝市场以库存偏多的贸易商出货为主，不惜小幅扩大贴水，积极消化自由库存，剩余的中间商及低库存贸易商基本开始财务结算，入市明显减少，整体市况成交较昨小幅增加。
库存方面：12月23日伦铝库存为4950550吨，较上周剧增127825吨，再创历史新高水平。目前注销仓单占库存比为13.42%，高于6月中旬创下的12.9%。按照之前预期的100万吨，预计后期有望继续释放库存，而伦铝库存的不断被释放对铝价构成沉重打压。本周上期所库存继续增加2420吨至191941吨，较9月30日创下的历史新低77378增加114563吨或148%，国内现货紧张形势不断放缓。
观点总结：隔夜伦铝成交清淡，收于2018美元/吨。因今明两天为圣诞假期，在放假之前，投资者大多减仓观望为主，这点从上周伦铝和伦铜持仓的大幅减少中可以得到验证。上周铝价受益于稍强的美国经济数据而出现反弹，但其反弹的幅度明显小于铜锌。后期在美元指数有望继续上攻的背景下，此次反弹之后料提供更好的抛点。今日沪铝缺乏伦铝的指引，走势料较清淡，建议多单可考虑逢高减持，上方关注15900能否有效企稳，下方关注15800的支撑。
锌
外盘走势：伦锌以1867美元开盘之后，震荡上行；在欧洲交易时段，受疲弱的基本面拖累，伦锌震荡下行， 最终收于1856美元，跌4美元或0.22%。
现货市场：上海现货贴水有所扩大国产锌对3月贴水扩大至150元/吨附近，成交价在14750-14800元/吨区间 ，进口锌仍旧体现出交钱的价格优势，贴水在200元/吨附近，成交于14750元/吨左右，1号锌成交于14700-14750 元/吨区间，贴水扩大但现货仍旧无人问津，成交甚少清淡。
库存统计：12月23日伦锌库存减少525吨至826300吨，注销仓单17700吨，注销占比2.14%。截止12月23日沪 锌周度库存8110吨至366064吨
消息：1. 全国金融工作会议拟1月初召开，十五项议题明确。2. 意大利12月消费者信心指数降至近16年来 最低水平。3. 财政部明确明年结构性减税路线图
观点总结：伦锌周五晚间震荡下行，跌破均线组。意大利消费者信心指数大幅走低创16年来新低，第四季度 GDP增长率更是令市场担忧。美国顺利通过了延长临时薪资减税措施和1万亿美元预算法案，而中国财政部明确了 结构性减税路线，短期内，锌价可能继续震荡，建议沪锌1203高抛低吸为主，支撑位14500元/吨，阻力位15100 元/吨。
铅
外盘走势：伦铅以1991美元开盘之后，震荡上行；在欧洲交易时段，因周五全球股市上涨，伦铅震荡上行， 报收2025美元，涨25美元或1.25%。
现货市场：上海现货市场跟随期铅较昨日上涨50元/吨左右，品牌铅南方、驰宏锌锗多报于15300元/吨，对 期铅主力1202合约升水50元/吨，其它铅汉江、沈铅价格维持在15200-15240元/吨，周末来临，除了下游按需少 量采购，市场相对较为淡静。
库存统计：12月23日伦铅库存减少1550吨至356225吨，注销仓单35025吨，注销占比9.83%。截止12月23日沪 铅周度库存减少9613吨至34756吨
消息：1. 全国金融工作会议拟1月初召开，十五项议题明确。2. 意大利12月消费者信心指数降至近16年来 最低水平。3. 财政部明确明年结构性减税路线图
观点总结：伦铅周五晚间震荡上行，站上60日均线。相关市场为：伦铜上涨，黄金下跌，美元震荡，道指上 涨，总体较强。美国顺利通过了延长临时薪资减税措施和1万亿美元预算法案，而中国财政部明确了结构性减税 路线，不过圣诞节期间，市场交投不旺，也缺乏重大题材牵引市场走势，建议沪铅1202日内高抛低吸为主，支撑 位14900元/吨，阻力位15300元/吨。
