一 ，基本面概述：目前来看，市场担忧中国持续抑制房价计划可能导致金属需求减少。市场利空气氛暂占主导地位，而美经济数据支撑有限，未调整货币政策以及全球资本市场风险厌恶情绪上升，推动期货市场走低，预计短期商品或将维持弱势运行。另外，美国商品交易委员会公布数据显示，对冲基金和大型投机客增持COMEX期铜净空头部位1599手或48%。意大利12月消费者信心指数出现下降，国债收益率再度升穿7%警戒线水平，欧债问题仍将是长期利空。
二，行情回顾：上周五LME库存增加350吨，早先下降的主要来自亚洲仓库，亚洲仓库的极低库存短期使库存减少停止，注销仓单11.82%，仍处于高位。国内市场方面沪铜主力1203周一以55870元高开，终报收于55200元，交易区间55060-55940元，成交46.47万手，持仓量至24.93万手。由于缺乏外盘指引，现货市场观望心态偏重，下游接货仍不太积极。现货方面国内铜价26日略有下滑，主流成交在55250-55600，当前市场报价贴水幅度明显增大，贸易商出货意愿积极，但下游采购力度不佳，整体成交略显清淡。现在正值年度加工费谈判时期,矿山为了压低加工费,会在一定程度上减少供应,这也注定了11月铜精矿进口量的减少,精炼铜产量也将因原材料限制而相应减少,供应依然偏紧支撑铜价。
三，操盘建议：在多空因素博弈下，预计后期沪铜将陷入高位宽幅震荡格局，震荡区间为50000-61000。但从趋势上看，伦铜继续企稳，但当前仍不具备持续性上涨的条件。上周五铜价初显止跌企稳迹象，市场也有超跌反弹的需要，另外基本面上的不断改善将利好铜价企稳，未来在欧洲方面出现利好消息的时候难免迎来反弹。伦铜下跌有望结束，这也为铜价的上涨提供了部分动力，因此目前沪铜中线继续关注区间下沿56000的多空博弈点，沪铜分析师唐晓亮预计沪铜1203合约今日内55260开盘，盘中关注55430-54600的区间。控制仓位，谨慎操作。
中辉期货金属评论员：唐晓亮
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