铜
外盘：隔夜伦铜振荡上扬，连续第二日收涨1.04%至7805美元/吨，创下去年12月9日以来的新高。10日伦铜持仓重新大幅减少4544至266006，延续始于12月8日的减仓，总计减少34784，表明铜价反弹为空头回补行情。
消息方面：1.昨日德意会谈的结果为，默克尔表示，EFSF的杠杆化比想象中困难，德国愿意为ESM提供更多资金，而EFSF仍可获得2500亿欧元。2.摩根士丹利分析师预计道琼斯-瑞银商品指数将买入7238手期铜合约，占2011年末合约数量的6%，年度指数基金调整时间从周一开始自周五结束。
现货方面：11日现货较期货贴水200元/吨-贴水50元/吨，贴水较10日小幅扩大。据上海有色网报道，沪期铜高开高走，现铜供应缩减，持货商出货意愿逐渐减弱，无意继续扩大贴水，下游近56000元无买兴，成交仍趋于清淡。
库存方面：1月11日伦铜库存为364250吨，连续第六日减少1125吨，降至2010年12月22触及的363950吨以来的新低，其中亚洲仓库库存减少150吨。目前注销仓单占库存比为13.73%，远高于5%，暗示后期库存有望继续减少。上周上期所库存连续第五周增加12039吨至105258吨，回到去年9月16日触及的112061吨以来的新高。
观点总结：隔夜伦铜持续上扬，站上7800美元/吨。从伦铜持仓的持续减少中，我们可以发现此次反弹主要为空头回补行情，后期反弹能否延续，市场仍持谨慎态度。不过，目前期铜合约结构呈近低远高的多头排列，国内融资铜若想抛货出售只会将价格拉的更高，因此短期铜价有望维持强势，建议多单继续持有。今日沪铜料开至57000附近，上方关注58000元/吨则阻力，下方关注56500元/吨的支撑。
铝
外盘走势：隔夜伦铝先抑后扬，尾盘小幅收涨0.65%至2172美元/吨，为连续第四日上涨，目前创下去年10月31日以来的新高。10日伦铝持仓继续减少6437至917821，据统计，自去年12月15日截至今日，伦铝反弹10.42%，而伦铝持仓减少12.66%，表明此波铝价的反弹主要受空单积极离场导致，鉴于目前伦铝持仓仍高企，后期仍有大幅减少的空间。
消息方面：1.昨日德意会谈的结果为，默克尔表示，EFSF的杠杆化比想象中困难，德国愿意为ESM提供更多资金，而EFSF仍可获得2500亿欧元。2.据传闻，因国内原材料价格较低，2012年中国铝冶炼商将进一步削减有期合同的氧化铝进口，其中中国铝业已同意向冶炼商供应价格在沪铝均价的16%-17%的氧化铝一年期合同。
现货方面：11日现货较期货贴水40元/吨-贴水0元/吨，较9日持平。据上海有色网网报道，沪期铝连续上涨，现铝却因消费低迷涨幅受抑，仍有多数持货贸易商在春节前积极清库甩货，期市上行而现铝贴水扩大，仅是部分高品质铝锭货源偏紧，报价相对企稳，整体市况成交依然有限。
库存方面：1月11日伦铝库存为4962650吨，较10日减少3825吨，目前仍接近于历史高点。11日注销仓单占库存比为14.92%。按照之前预期的100万吨，预计后期有望继续释放库存，而伦铝库存的不断被释放对铝价构成沉重打压。上周上期所库存连续第三周增加113658吨至221624吨，较9月30日创下的历史新低77378增加144246吨或185%，国内需求减少导致库存增加。
观点总结：隔夜伦铝连续第四日收涨，但涨幅缩窄。铝价继续受益于基金调仓以及铝冶炼企业减产提振。不过昨日美元指数重新上涨，目前回到81.2附近，待指数基金调仓的利好效应结束之后，美元的走强将成为基本金属回调的重要因素。今日市场关注中国的宏观数据，投资者需保持密切关注。操作上，沪铝今日料高开至16200元/吨之上，若出现冲高回落，则近期多单逢高减持，否则继续持有，上方关注16300元/吨的阻力。
锌
外盘走势：伦锌以1918美元开盘之后，小幅震荡；在欧洲交易时段，因市场仍对欧元区表示担忧 ，伦锌大幅震荡，最终收于1931美元，涨11.3美元或059%。
现货市场：上海现货贴水仅仅出现小幅的收窄，国产0号锌成交于14500-14550元/吨区间，对主 力合约贴水在120-130元/吨区间，进口锌仍旧出现在170-200元/吨区间的大贴水，1号锌成交于 14450-14500元/吨，前期积累的买兴今日得到释放，整体交投较昨日有起色。
库存统计：1月11日伦锌库存减少825吨至819450吨，注销仓单10525吨，注销占比1.28%。截止1 月6日沪锌周度库存增加3923吨至365763吨
消息：1. 12月部分经济数据12日公布。2. 今年M2增长目标或为14% 信贷资产证券化拟重启。3. 惠誉明确警告意大利可能本月降级，或被断财路 。
观点总结：伦锌周三晚间震荡上行，波动较大。惠誉称将调降意大利主权评级，令市场承压。但 是今日市场主要关注点还是中国公布的CPI等指标，预期会继续回落，投资者需予以关注，顺势而为 。建议沪锌1203日内逢低短多为主，支撑位14500元/吨，阻力位15000元/吨。
铅
外盘走势：伦铅以2015美元开盘之后，区间震荡；在欧洲交易时段，因市场仍对欧元区表示担忧 ，伦铅冲高回落，报收2000美元，涨2.3美元或0.11%。
现货市场：上海现货市场成交较前两日有所转淡。下游拿货再度转为按需采购，品牌铅南方、水 口山、豫北等多成交在15230-15250元/吨，其它铅合兴等报15180元/吨，周末将至，拿货相对谨慎。
库存统计：1月11日伦铅库存减少350吨至353625吨，注销仓单32250吨，注销占比9.12%。截止1 月6日沪铅周度库存减少736吨至29850吨
消息：1. 12月部分经济数据12日公布。2. 今年M2增长目标或为14% 信贷资产证券化拟重启。3. 惠誉明确警告意大利可能本月降级，或被断财路 。
观点总结：伦铅周三晚间冲高回落，走势稍弱。相关市场走势为：伦铜上涨，原油上涨，美元 上涨，道指微跌，总体较强。周三晚间国际市场波动较大，投资者对后市分歧较大。今日国内走势主要关注点还是在CPI等宏观数据上，建议沪铅1202日内逢低短多为主，支撑位15200元/吨，阻力位15500元/吨。
