一、宏观经济
1．财经新闻
（1）国家统计局数据显 示：2011年12月全国居民消费价格指数（CPI）总水平同比上涨4.1%，创下15个月新低。12月份PPI同比上涨1.7%创2年新低。2011年 全国CPI比上年上涨5.4%，远超4%的年初目标。分析师认为，随着通胀压力的逐步下降，不排除年前降低存款准备金率的可能。
（2）美国劳工部6日公布，美国12月非农就业人数较前月增加20万人，11月非农就业人数从最初公布的增加12万人下修至增加10万 人，当月失业率从11月修正后的8.7%降至8.5%，为2009年2月以来最低水平，好于经济学家预期的8.7%。分析师认为，美国就业人口已经连 续15个月实现增加，好于大家预期，显示了美国劳动力市场的强劲，一定程度上印证了美国经济的复苏，利好基本金属。
（3）欧洲央行 1月12日举行2012年的首次货币政策会议。目前欧洲经济已经显露出衰退迹象，市场传闻欧洲央行今年一季度可能再次降息，其行长马里奥德拉吉在2012 年很可能会效仿美联储主席本伯南克，采取大胆的量化宽松措施。分析师认为，降息的传闻刺激了市场投资者，如果真的降息，或将较大的刺激 基本金属走好，但我们认为暂时再次降息可能性小。
2．行业新闻
（1）今后5年全球汽车铝板消费年均增长25%
（2）铝包木门窗现已成为门窗界的新星
（3）广西2011年新增铝土矿等资源储量5亿多吨
（4）河南新发现铝土矿资源量达半亿吨
（5）"十二五"我国将淘汰落后电解铝90万吨
（6）三门峡10万吨铝土矿尾矿废渣利用项目建成
（7）中国2012年铝产能或闲置1/3
（8）日本2012年铝需求将持平或下降
（9）加拿大对华铝型材进行双反期中复审
（10）12月铝线缆企业开工率降5.5%
3．企业追踪
（1）兖矿电解铝厂举全力打好首季决战
（2）宁夏能源铝业实现光伏发电装机容量"零"突破
（3）亚沙会六个场馆建设使用华建铝材
（4）2015年阿联酋铝业投资有望达550亿迪拉姆
（5）华泽铝顺利实现降低电解阳极效应系数年度目标
（6）华银铝业防止液碱结晶堵塞技改效果显着
（7）华银铝业计控部攻克矿山控制系统技术难题
（8）美铝第四季度净亏损1.93亿美元
4．下周新闻关注
（1）1月17日：中国2011年GDP（年率）
（2）1月17日：美国1月纽约联储制造业指数
（3）1月18日：美国12月工业产出（月率）
（4）1月19日：美国上周季调后初请失业金人数（万人）（至0114）
（5）1月19日：欧元区11月季调后经常帐（亿欧元）
二、期货市场
1．行情回顾
伦铝本周大幅走高，波动幅度主要维持在2050-2200美元/吨之间。周初铝价延续上周走势、震荡后快速冲高，盘中轻易突破60日均线压力，基本确立 了中期反弹格局。周四晚间，受周边金属整体走强带动，铝价一度上探2200美元一线阻力、最高冲至2197美元/吨；但随后原油价格突然大幅暴跌，伦铝也 无奈尾随回落。截至周末，铝价目前正徘徊于2150美元/吨附近；短期内或将考验下方2140美元附近支撑，若跌破则将继续下探2100美元一线。但我们 判断伦铝目前整体走势依然强健，后市不排除继续冲高2300美元可能。所以建议投资者操作上仍以逢低做多为主。
沪铝本周小幅反弹，波动幅度主要维持在15920-16110元/吨之间。周初沪铝走势偏弱，开盘时曾瞬间报出15175的超低价，随后也一路低位震 荡，铝价始终受阻于20日均线下方。周二早盘受外盘大幅冲高影响，沪铝虽有所反弹，但上行动力仍明显不足。此后市场资金持续流出，铝价波动幅度逐渐减小。 截至周末收盘，铝价仍徘徊于1.6万附近，料短期内或将继续维持小幅震荡格局；建议投资者后市可暂关注上方1.61万附近阻力；若始终无法有效突破，则表 明铝价短期内仍无上攻趋势，操作上可逢高适量短空；反之，则可建立中长期趋势多单。
2．基本面分析
（1）库存变化
本周LME铝库存小幅回落，总库存降至4973725吨。本周库存回落，主要是受伦铝近期大幅反弹所致；预计短期内LME铝价整体走势或将继续向上运行，而铝库存料将呈现小幅回落态势。
本周上交所铝库存继续小幅增加，总库存已升至226927吨。随着国内铝价的持续低位徘徊，我们预计短期内上期所铝库存仍将维持上升态势，但升幅或较前期有所回落。
（2）2012年中国氧化铝进口或将减少
业内人士认为，2012年中国铝冶炼商将进一步削减有期合同的氧化铝进口。中铝已同意向冶炼商供应价格在沪铝均价的16-17%的氧化铝一年期合同。
解析：中国铝冶炼商削减氧化铝进口有期合同主要是受氧化铝进口价格不断走高，而国内价格相对低廉所致。但受上游原材料价格持续上涨带动，料未来国内氧化铝价格也将水涨船高，所以对进口总量的削减或将相对有限。
