锌
外盘走势：伦锌以2112美元开盘之后，震荡下行；在欧洲交易时段，因美国芝加哥PMI数据低于市场预期， 伦锌冲高回落，最终收于2105美元，跌6.25美元或0.30%。
现货市场：上海市场现锌对主力合约贴水维持于350元/吨，进口锌报至贴400元/吨，实际成交于15600- 15650元/吨，1号锌成交于15550-15600元/吨，贴水较昨日有小幅收窄，保值盘出货较为积极，下游入市询盘买 盘较昨日更加积极，整体成交略有起色。
库存统计：1月31日伦锌库存减少2775吨至844300吨，注销仓单18025吨，注销占比2.13%。截止1月20日沪锌 周度库存增加2291吨至369698吨
消息：1. 温家宝：抑制投机投资性住房需求。2.希腊财长：私人债权人或承担70%以上债券损失。3.格罗斯 ：欧央行无法解决欧债危机。
观点总结：伦锌周二晚间冲高回落，受到10日均线支撑。美国芝加哥PMI数据为今日公布的中美PMI制造业指 数蒙上了阴影，希腊仍不满足债务减持额度，加上温家宝表示坚决抑制投机性住房需求，市场压力颇大。今日需 关注中美PMI数据，建议沪锌1204逢高短空为主，关注16000元关口的争夺。
铝
外盘走势：隔夜伦铝冲高回落，受较差的美国经济数据打压，尾盘收跌1.15%至2248美元/吨。盘中最高触及2310美元/吨，创下去年9月22日以来的新高，但未能有效企稳。1月30日伦铝持仓小幅减少6152至881672，多空仍以减仓为主。
消息方面：1.美国1月芝加哥制造业PMI为60.2，低于预期的63，并较去年12月的62.2；同时美国1月谘商会消费者信心指数回落至61.1，低于预期的68，这两项数据的转差打击了近期市场对美国经济复苏动能增强的信心。2.摩根大通周二下调了2012年基本金属价格预估，其中将2012年平均铜价和铝价预估分别降至8594美元/吨，2319美元/吨。
现货方面：1月31日现货较期货贴水140-100元/吨，较30日小幅缩窄。据上海有色网报道，现铝下游消费不振致使贸易商持续高贴水出货，日内成交依然以期现套利为主，空头抛压情绪不减抑制沪期铝返升动能，基本面利空拖累现铝价格于16000关口压力倍增。
库存方面：1月31日伦铝库存减少2050吨至4994425吨，接近于历史高点。注销仓单占库存比为19.37%，亦处于较高水平。截至2012年1月20日，上期所沪铝库存连续第七周增加10498吨至237425吨，回到去年7月8日触及的238894吨以来的新高。
观点总结：隔夜伦铝冲高回落，表现弱于亚欧市的表现。本周以来，沪铝因不断增加的库存和持续低迷的持仓量，表现远远差于伦铝。而鉴于短期美国经济复苏动能减弱以及希腊债务互换协议还未通过所带来的谨慎情绪，铝市短期料将维持弱势格局。今日沪铝料开至16100附近，建议投资者背靠16300之下，持有空单为主，下方关注16000的支撑。
外盘走势：隔夜伦铜冲高回落，受较差的美国经济数据打压，尾盘收跌0.96%至8341美元/吨，较日内高点回落2.15%，目前伦铜仍处于200日均线之下运行。1月30日伦铜持仓小幅增加939至272002，投资者短期操作较反复。
消息方面：1.美国1月芝加哥制造业PMI为60.2，低于预期的63，并较去年12月的62.2；同时美国1月谘商会消费者信心指数回落至61.1，低于预期的68，这两项数据的转差打击了近期市场对美国经济复苏动能增强的信心。2.摩根大通周二下调了2012年基本金属价格预估，其中将2012年平均铜价和铝价预估分别降至8594美元/吨，2319美元/吨，另外投行高盛则预计2012年铜均价将在8378美元/吨，看法更为悲观。
现货方面：1月31日现货较期货贴水400-300元/吨。据上海有色网报道，多数持货商出货意愿较昨日增强，报价及成交时间较往日提早，令现铜盘初贴水报价即较昨日扩大，但随后现铜贴水随盘面下跌反出现扩大，中间商套利空间打开，择机入市接货，下游仍未从假期中恢复，成交依旧清淡。
库存方面：1月31日伦铜库存为330825吨，连续第二十日减少2300吨，累计减少40750吨或10.97%，目前回到2009年9月18日创下的327700吨以来的新低，其库存主要减少在欧美仓库。另外目前注销仓单占库存比为29.37%，继续增加，且远高于5%，暗示后期库存将继续减少。截至2012年1月20日，上期所沪铜库存连续第七周增加11193吨至131645吨，回到去年4月22日触及的139076吨以来的新高。
观点总结：隔夜伦铜受美国疲软的经济数据打压，呈冲高回落。数据表明短期推动铜价上涨的动能出现放缓。另外希腊债务互换协议迟迟未能如预期般通过亦增加了市场的谨慎情绪，因此短期铜价遭遇来自技术面和基本面的双重回调压力。今日沪铜料开至60100附近，建议背靠61000之下，持有空单为主，下方关注59500元/吨的支撑。
铅
外盘走势：伦铅以2277美元开盘之后，震荡下行；在欧洲交易时段，因美国芝加哥PMI数据低于市场预期， 伦铅大幅下行，报收2205美元，跌59.25美元或2.62%。
现货市场：上海地区品牌铅驰宏锌锗报价多在16020元/吨附近，对期铅主力贴水100元/吨之多，其它铅如和 兴铅价格报于15880-15920元/吨，市场成交虽较昨日有所好转但整体不改清淡局面。
库存统计：1月31日伦铅库存增加18050吨至363150吨，注销仓单46425吨，注销占比12.78%。截止1月20日沪 铅周度库存增加291吨至29434吨
消息：1. 温家宝：抑制投机投资性住房需求。2.希腊财长：私人债权人或承担70%以上债券损失。3.格罗斯 ：欧央行无法解决欧债危机。
观点总结：伦铅周二晚间大幅下挫，受压于5日均线。相关市场走势为：伦铜下跌，美元上涨，道指下跌， 总体较弱。美国芝加哥PMI数据为今日公布的中美PMI制造业指数蒙上了阴影，希腊仍不满足债务减持额度，加上 温家宝表示坚决抑制投机性住房需求，市场压力颇大。今日需关注中美PMI数据，建议沪铅1203逢高短空为主， 关注16100元关口的争夺。
