铝
外盘走势：隔夜伦铝稳步下跌，削减亚洲市的涨幅，尾盘收跌2.69%至2210美元/吨，创下1月16以来的新低。2月1日伦铝持仓大幅减少27771至839634，多空大幅减仓。
消息方面：1.昨日伯南克称美国经济复苏步伐较为缓慢，其中低迷的房地产是阻碍经济复苏的最大因素，不过他称2012年美国经济的增速将快于2011年。2.今日市场关注美国非农数据的公布，昨日美国周初申请失业金人数减少1.2万至36.7万，而续请失业金人数创2008年9月6日当周以来的新低，该数据部分改善了之前市场对美国非农就业数据将表现不佳的预期。
现货方面：2月1日现货较期货贴水140-100元/吨，较31日基本持平。据上海有色网报道，随着供应逐渐增加，持货商换现意愿增强，报价不断下移，但是无奈下游消费恢复仍然较为缓慢，接货意愿普遍不强，整体市况较为清淡。
库存方面：2月2日伦铝库存小幅减少3775吨至492500吨，接近于历史高点。注销仓单占库存比为20.23%，较昨日小幅增加，且处于历年较高水平。截至2012年1月20日，上期所沪铝库存连续第七周增加10498吨至237425吨，回到去年7月8日触及的238894吨以来的新高。
观点总结：隔夜伦铝大幅下挫，将上周录得的涨幅悉数回吐，不过需要注意的是今日沪铝料表现出一定的抗跌性。接下来市场关注的焦点在于今日将公布的美国非农数据，昨日公布的稍强的美国周初申请失业金人数部分改善了之前市场对美国非农就业数据将表现不佳的预期。今日沪铝料开至16000元/吨附近，建议关注15900-16100区间运行，操作上维持偏空思路。
铜
外盘走势：隔夜伦铜振荡下挫，重回跌势，尾盘收跌1.42%至8330美元/吨，较沪铜收市时的8419美元/吨回落1.05%，目前伦铜仍处于200日均线之下运行。2月1日伦铜持仓小幅增加3107至272307，本周以来伦铜持仓时增时减，暗示投资者操作较反复，方向不够明朗。
消息方面：1.昨日伯南克称美国经济复苏步伐较为缓慢，其中低迷的房地产是阻碍经济复苏的最大因素，不过他称2012年美国经济的增速将快于2011年。2.今日市场关注美国非农数据的公布，昨日美国周初申请失业金人数减少1.2万至36.7万，而续请失业金人数创2008年9月6日当周以来的新低，该数据部分改善了之前市场对美国非农就业数据将表现不佳的预期。
现货方面：2月2日现货较期货贴水350-150元/吨，贴水较1日小幅缩窄。据上海有色网报道，持货商对现货贴水状态难以认同，进口比值持续回落，进口商也出现惜售情绪，国产供应商尤其是平水铜在没有资金压力的情况下也拒绝跟贴，市场供应有所下降，贴水略有收窄，对中间商缺乏投机吸引力，下游坚持观望，供需双方显拉锯状态。
库存方面：2月2日伦铜库存为328675吨，连续第二十二日减少625吨，累计减少42900吨或11.55%，目前回到2009年9月18日创下的327700吨以来的新低，其库存主要减少在欧美仓库。另外目前注销仓单占库存比为28.82%，较昨日小幅下滑，但远高于5%，暗示后期库存将继续减少。截至2012年1月20日，上期所沪铜库存连续第七周增加11193吨至131645吨，回到去年4月22日触及的139076吨以来的新高。
观点总结：隔夜伦铜振荡下挫，重回跌势。接下来市场关注的焦点在于今日将公布的美国非农数据，昨日公布的稍强的美国周初申请失业金人数部分改善了之前市场对美国非农就业数据将表现不佳的预期。一般在重要数据公布前，投资者操作都较谨慎，这点可以从本周时增时减的伦铜持仓中得以验证。今日沪铜料开至59500附近，建议日内关注59000-60500区间运行，空单继续持有。
锌
外盘走势：伦锌以2112美元开盘之后，探低回升；在欧洲交易时段，因伯南克发言令市场失望，伦锌冲高回 落，最终收于2086.75美元，跌30.75美元或1.45%。
现货市场：上海市场现货贴水自早盘的贴350元/吨，逐步收窄至260-280元/吨，0号锌成交于15550元/吨左 右，进口锌仍旧报出400-420元/吨的贴水优势，1号锌成交于15500-15550元/吨区间，成交集中于低端，锌价连 续两日呈阶梯式下挫，市场谨慎情绪再起，整体交投不如昨日。
库存统计：2月2日伦锌库存减少1450吨至841050吨，注销仓单16100吨，注销占比1.91%。截止1月20日沪锌 周度库存增加2291吨至369698吨
消息：1. 温家宝：将考虑更多参与解决欧债问题。2.盖特纳称美国今年将迎来金融改革关键内容。3.经合 组织：欧元区救助基金需扩大一倍至万亿。
观点总结：伦锌周四晚间冲高回落，受压于10日均线。温家宝做出表态称将更多地参与欧债问题，但如何参 与、欧盟是否接受等仍是空中楼阁；在中国转型的同时，美国的金融改革也在进行中，市场的关注点很可能落在 周五晚间的非农就业数据上，建议沪锌1204逢高短空为主，关注16000元关口的争夺。
铅
外盘走势：伦铅以2230美元开盘之后，探低回升；在欧洲交易时段，因伯南克发言令市场失望，伦铅大幅下 挫，报收2158美元，跌72美元或3.23%。
现货市场：上海地区成交淡静不改，冶炼厂出货有限，下游企业多于近期陆续复工，目前多数企业以消耗节 前库存为主，买兴并不足，品牌铅南方、驰宏锌锗、成源成交价格集中在15920-15950元/吨，其他铅如和兴价格 多在15750元/吨附近。
库存统计：2月2日伦铅库存增加3775吨至370000吨，注销仓单46400吨，注销占比12.54%。截止1月20日沪铅 周度库存增加291吨至29434吨
消息：1. 温家宝：将考虑更多参与解决欧债问题。2.盖特纳称美国今年将迎来金融改革关键内容。3.经合 组织：欧元区救助基金需扩大一倍至万亿。
观点总结：伦铅周四晚间大幅下挫，受到20日均线支撑。相关市场走势为：伦铜下跌，美元上涨，道指震荡，总体较弱。伦铅库存大幅增加至37万水平，显示出下游消费疲弱不堪。外围市场压力颇大，致使国内市场的涨幅化为乌有。短期内，市场可能仍旧偏空，建议沪铅1203逢高短空为主，关注16100元关口的争夺。
