日前，全球最大的铝生产商俄铝公布了2011年生产业绩，在回顾2011年全球铝业市场的同时，并对2012年全球铝业市场进行了展望和前瞻。以下是内容：
市场回顾
2011年的铝业
2011年的铝消耗量估计为45,100,000吨，较2010年增加10%。由于2011年年初经济复苏，而政府的刺激计划亦连续出台支持，铝需求于上半年表现最强劲。2011年下半年，由于欧洲金融危机升级、中国经济增长放缓以及日本和泰国供应链受扰的累积影响，消耗活动显著放缓。
然而，美国及日本于2011年后期出现恢复需求的正面迹象，并随着2011年下半年汽车和工程产品行业带动消耗上扬，铝需求渐趋稳定。在美国及亚洲，包装及饮料罐等消费品的相关需求继续支持轧制产品市场，然而欧洲市场表现平淡。
2011年原铝的全球产量估计为45,600,000吨，较2010年的产量高8%。铝产量增长主要受中国产能增加所推动，2011年中国的铝产量增至19,100,000吨(较2010年增加10%)。尽管中国于2011年下半年削减产量，以尽量减少全国能源消耗及关闭过时的冶炼厂，但铝产量仍实现增长。
于2011年期间，溢价持续远高于历史平均水平，第四季则略有下降。2011年年末，鹿特丹仓库已付关税溢价的报价为每吨180至190美元，同期美国Midwest交易溢价为每磅7.3美仙。亚洲溢价(主要日本港口到岸价)仍然坚挺，维持于每吨112至117美元。由于经济活动放缓及年末库存调整，主要市场的金属供应一般于年末较为充裕;由于储存溢价相对较高，大量金属被付运至伦敦金属交易所仓库。
2012年全球铝业的前瞻
摘要：
俄铝预测：
-- 2012年全球铝需求将增加7%至48,200,000吨
-- 由于2012年铝价估计低于大多数铝生产商的收支平衡点，在目前情况下将有超过3至4百万吨全球铝产量于2012年闲置
-- 铝市场于2012年趋于平衡全球铝消耗
尽管于过往六个月部分地区的铝需求平淡，但其仍然远高于2009年经济衰退期间的水平，因此并无出现诸多市场同业预测的严重萎缩情况。俄铝预期2011年所见的一些不确定因素，包括目前的欧元区金融危机、中国增长放缓或硬着陆等因素，可能继续主导未来数月的金属市场前景，然而，有迹象显示2012年第二季有机会出现复苏。
因此，我们认为欧洲的铝消耗量将于2012年上半年持平，由2012年略高的美国需求及持续增长的中国消耗量所抵销。
俄铝预期2012年全球原铝消耗量将达48,200,000吨(增长7%)，中国将成为最大的增长市场(增长11%)，其次为印度(增长10%)、日本(增长5%) ，然后是北美(增长5%)及拉丁美洲(增长5%)。欧洲于2012年的消耗量增长将与2011年的水平相若。
因此，俄铝预测2012年全球铝市场将接近平衡状态。
北美
美国十二月ISM采购经理指数及非农业就业数据高于预期，新建房屋亦较2011年十一月增加，切实证明商业活动及消费者信心正在恢复。
预期汽车行业的近期增长趋势会持续至2012年，预计乘用车于2012年的销量将超过13,500,000辆，而2011年为12,800,000辆，一年多前的预测则为少于10,000,000辆。久未更换的商用车及发动机预期亦将予更换，这会为铸件、板材及挤压制件业务提供有利支持。预期大部分汽车相关供应商将以近乎全产能营运。预期宇航业于2012年将扩充10%，来自建筑行业的消耗量亦将提供进一步的支持。
俄铝预测现货市场的铝需求会有所改善，从而支持Midwest溢价保持于2011年的每磅8.0至8.5美仙的水平，但如该地区出现供应中断及缩减，价格将有上升空间。
欧洲
预计2012年对于欧洲而言将是充满挑战的一年。欧元区债务危机的持续不确定性令市场阴云密布，最近数月的大幅波动情况很可能会持续出现。
由于生产周期接近制造期限，预期消费者会维持展望未来的短期订单机会以应对市场的不确定性。预期信贷仍然会严格收紧，然而，2011年的缩减储量阶段似乎已经结束，预期业务会稳定在2011年的水平。
欧洲所有产品的溢价处于受压状况，对挤压坯料及原铸造合金行业构成主要影响。预期北美的强劲需求、供应链补货及持续的仓库/融资交易会吸纳所需消耗量以外的原金属。因此，俄铝预期溢价于2012年会从2011年底的低位回稳。
亚洲
亚洲各地整体增长各不相同。日本是成熟市场，多年来增长平稳，而中国则维持每年11%的增长率。我们预测日本可能会于2012年扩大增长，主要由于2011年三月地震及海啸后的重建工作，但同时日圆兑美元升值会继续影响出口。预期日本汽车及电子厂迁移至东南亚、北美或东欧等低成本国家的趋势将会持续，中长期而言可能会影响日本的增长。
由于美国及欧洲相关出口活动减缓，本土建筑行业萎缩，预期韩国及台湾的需求于2012年会放缓。
由于中国政府放宽信贷，以平衡由基础设施及住房消费主导的国内消费情况，预期将抵销出口放缓对中国增长的影响。早期指标显示下降趋势已见底，国内生产总值于2012年将会增长约9.5%。由于伦敦金属交易所及上海期货交易所的价格套利活动，原铝进口自2009年以来首次具有商业吸引力。于2012年，由于中国短期供求失衡，预期套利机会将定期出现。
预期主要日本港口到岸价指标反映的亚洲溢价会维持坚挺，相当于或高于2011年底的水平，地区性需求将出现7%增长，但预期澳大拉西亚传统冶炼中心会减少供应。
铝产能损失
由于铝价于2011年底下跌，全球及欧洲相当大部分的原铝产能变成无利可图，导致若干冶炼厂部分或完全关闭。俄铝预计，全球产能于2012年上半年将进一步缩减6至8%。
由于过去三至四个月所发生的市场相关及非市场相关事件(特别是低价及电力供应中断)，2012年内将有超过4%的铝产能(不包括中国)可能会流失。由于该等已知的缩减及中断情况，2012年预计将流失2至3%的全球铝供应量。数名全球铝同业已宣布因铝价偏低而将2012年的铝产量缩减1,000,000吨。
预计欧洲原铝及合金于2012年的产量可能缩减超过800,000吨，占欧洲2012年预测产量的16%。该缩减产量水平大部分与轧坯及挤压坯料产量(就地区缩减总量而言分别减少29%及39%)相关。
根据俄铝估计，约31%的中国铝产能(每年5,900,000吨)目前有可能无利可图。特别是就中国而言，由于中央政府继续努力控制能源密集行业的增长(政府于2011年两次提高电价)以及人民币进一步升值，预期2012年生产成本会继续上涨。
同时，中国西部的低成本铝产量可部分填补高成本产量的损失。俄铝认为，中国市场将于2012年出现少量200,000至500,000吨的短缺。
因此，俄铝估计，2012年原铝产量损失(不包括中国)可能达2,700,000吨，并预计中国的厂房关闭将令产量进一步减少1,200,000吨。因此，预计总产量损失约为3,900,000吨，或等于2012年全球产量约8%。此事实将支持伦敦金属交易所铝价及地区溢价。
