铜之家网讯：成本高价格低，铝企盈利能力短期难改善。 统计数据表明，一季度，我国电解铝产量459万吨，增长12.1%，加快10.5个百分点。电解铝平均价格15948元/吨，同比下降662元/吨，跌幅为4%。据俄罗斯联合铝业公司预计，我国铝产品产能已达到520万吨，超过了市场需求，目前呈现亏损状态。
时有分析认为，2011年我国工业电价上调，电价上调带来的成本使今年的铝价相较去年最多持平，而且可能还会下降。2012年，我国铝业的境况可能会更加困难，压力还会更大，盈利能力很难改善。
企业效益或现零增长
国际铝业协会数据显示，3月份，全球原铝日均产量降至6.84万吨，3月份原铝总产出为212.1万吨。据俄罗斯联合铝业公司透露，全球铝业市场由于产能过剩，2012年一季度呈现亏损状态。此前，中国有色金属工业协会的统计信息表明，2012年我国有色金属企业效益增幅将会明显回落，第一季度可能出现零增长。
中国有色金属工业协会会长陈全训预计，2012年国际市场对有色金属需求仍保持增长的态势，部分西方铝业公司可能降低铝产量，原铝供应过剩的局面会有缓解。
实际上，4月中旬，我国国内现货铝库存量保持小幅回落势头，目前只有南海等地出现持续减少态势，华东地区则表现反复，甚至还出现了小幅增长。
据悉，各地库存变化的主要原因有：一是国内下游企业包括房地产和汽车消费出现局部性改善，国内开始缓慢耗库。二是国内电解铝生产企业持续亏损，企业本身发货意愿有所降低，造成统计的显性库存量出现回落。但是实际上这部分产品转化成了企业的隐形库存，社会库存很有可能并未出现减少。三是广东等加工企业密集的地方对电解铝的需求出现好转，这部分电解铝被转换成半成品铝材。但是铝材企业的下游客户接单量或许并没有跟上节奏，这造成了铝材企业库存出现积压，从而反向抑制加工厂企业对电解铝的采购意愿。
对外依存度居高不下
同时，我国铝产品对外依存度居高不下。近年来，我国铝等大宗矿产的进口量大幅攀升，精炼铝达到52.9%。
1~3月，我国累计进口废铝57万吨，累计同比增加2.5%。由于从今年年初开始，国内外铝价比值不断走低，直接导致国内再生铝企业进口废铝成本上升，从而使得废铝进口量受限，而且3月份由于铸造行业对废铝需求增加，使得目前国内的废铝供应较为紧张。
上游供给不及时将导致下游铝压铸企业采购受阻，从而影响铝压铸行业的生产。而由于废铝原料供应紧张，使得整个铝压铸市场消费步伐减缓，预计这一困境将随着废铝通关速度以及企业资金链条的逐步恢复将在4月份有所减缓。
严峻的是，印度尼西亚从5月1日开始，禁止出口包括铝土矿在内的未经加工的金属矿石。2011年，我国铝土矿对外依存度是59%，其中进口量的47%来自于印尼，原料完全依赖进口或对外采购的企业受冲击较大。
低价徘徊趋势短期难变
当前我国铝市场并不乐观，一方面，国内铝库存庞大，下游购买力还不足以提升铝价。另一方面，金融市场的做空力量在一定程度上打压国内铝市。
据有色金属工业协会的统计信息，2012年我国有色金属年均价格可能略低于2011年的平均水平，特别是今年一季度至上半年仍将维持去年四季度以来价格震荡的格局，下半年价格有可能回升。
考虑到今年国内消费增速放缓以及铝企业成本上涨等因素，本轮去库存周期可能要长于去年，铝价调整空间也会比去年有所缩窄，铝价在去库存过程中可能出现弱势振荡筑底行情，但是空间有限。3月份，我国电解铝价格为16001元/吨，比2月下降0.4%，同比下降4.5%。
俄罗斯铝业公司预计，2012年铝价格在2200~2400美元每吨之间徘徊，但由于我国铝业市场缺口达到60万吨，客户库存量达到10年来最低，铝价会稍微有所上调，但幅度不会很大。
国际上，截至2012年4月18日，印度原铝现货价格上涨0.7%，为2050美元每吨，伦敦金属交易所原铝的现货价下降0.3%至每吨2040美元。今年伦敦金属交易所原铝价格3个月以来都保持在每吨2087美元左右，我国原铝现货价上涨0.4%，保持在2500美元范围内。同时，我国铝坯料的价格也上涨了0.3%，同样也是稳定在2500美元范围，废铝价格则依然在每吨2600美元左右，国内铝棒价格徘徊在每吨2200美元。
国内消费有望好转
有关专家认为，面对当前的种种困境，未来一段时间，铝价或将迎来破釜沉舟式的反弹行情。
铝价反弹的预期来自于今年我国国内市场的需求。中国有色金属工业协会副秘书长王华俊表示，2012年铝消费量仍将继续增长，但增幅较去年或有所放缓。如果出台好的政策，铝的需求还会增加，并且随着节能减排的压力，我国铝的优势逐渐在显现，铝的应用也会扩大。
我国房地产事业、汽车制造业和航空航天业高速发展，刚性需求特别强烈，在国内能源、人力成本和环保成本方面上低于外国。并且，随着《有色金属工业“十二五”发展规划》和《铝工业“十二五”发展专项规划》的正式发布实施，再生铝行业在面临新的重大转折之际，也迎来了一次新的发展机遇。
进入二季度后，我国商业银行陆续开始向铁路建设项目发放贷款，从而缓解此前铁路投资资金紧张的局面。业内人士表示，如果资金到位情况较好，今年铁路投资或略超计划。据统计，交通运输用铝占比达到25%左右。
中国有色金属工业协会副秘书长王华俊认为，随着铁路投资资金的陆续到位，以及停工项目的逐渐复工，我国铝消费有望在二季度末三季度初好转。同时，我国出台的新能源汽车规划也将带动汽车用铝的需求。
而且，由于我国对电能传送与日俱增的需求，我国政府已在新一轮的五年计划中加大投入资金，增幅达到了88%。其中，中国国家电网公司计划在2011~2015年期间投资大约450亿美元，用于智能电网技术的研发，支出最多的年份将出现在2012~2013年。
智能电网技术的研发利用将利好铝消费，这意味着在未来这段时间，对于原料金属铝的消费相当乐观。智能电网的建设包括建立高压输出电缆，建造这些电缆将使用每千米1.7吨的铝，预计我国铝消费将增长16%，将进一步改善目前我国铝需求不振的局面。
