当前债务危机依旧在发酵，市场风险偏好并没有在6月份出现明显好转，伦铜行情走势仍处在疲软的格局之中，且铜价不断创出年内新低；而沪铜受到中国新一轮经济刺激措施的提振，铜价表现相对抗跌。从上图中我们不难发现，沪伦铜价逐渐结束了年初价差扩大的趋势，价格日渐趋于合理化。
现货铜进口扭亏为盈
如图2，从富宝资讯统计数据来看，自5月份以来，呼伦比值出现稳步回升，结束了前期弱势局面。在沪铜“坚强”表现的作用下，进口由亏损逐渐转为盈利，6月25日每进口一吨铜将盈利167元。
图2：沪伦比值及进口盈亏
从升贴水方面来看，伦铜现货因供给数量的增加（多因中国10万吨铜作用）从6月11日开始持续性呈现贴水，当前欧洲需求萎靡致价格不振，现货铜依旧没有好的表现。而中国方面，本次合约轮换并没有致使现货铜转贴水，反而令升水幅度加大，我们注意到，本次现货交割数量大幅增加，令现货市场货源偏紧，且富宝铜研究小组从贸易商中了解到，因当前冶炼厂开工率不佳（平均在80%左右），导致货源偏紧，部分贸易商从现货市场采购升水铜以满足长单需求，在需求结构性大增的情况下，现货铜表现坚挺。富宝资讯铜分析师雷连华认为，沪铜升水持续性时间不会太长，不管从历史经验还是当前现实情况来看，现货铜进口盈利将是短暂的。
