全球锌供应过剩持续，但低于成本线的价格或对此利空已经消耗殆尽。且过低的锌价目前已经造成冶炼厂方面减产检修。今年全国锌产量下降或成为可能，料后期过剩局面将逐渐收窄。
一、宏观经济
1．欧元区：又一场欧盟峰会，再一次失望而归？
塞浦路斯成为第五个需要救助的欧元区去国家，西班牙银行危机深化，本周西、意发债收益率大幅攀升，债务危机风险日趋于实质化。在此关键时刻，欧盟峰会及时赶到，继续扮演“救世主”的角色。本次欧盟峰会三大核心议题：
（1）欧元区共同债券的发行：德法分歧严重，此前德国总理明确表示：“只要我活着，德国就不会共同分摊主权债务”，料欧元区共同债券问题在德国的反对下将难产；
（2）联邦化银行联盟：德国对此依旧持有反对意见，且涉及到欧盟条约的修改，料本次峰会在此议题上难以有实质性的协议达成，但会取得进展；
（3）用救助基金购买国债，如果达成，此将意味着德国、荷兰等债务较轻的国家将同西班牙、意大利、希腊等重债国分担风险，此议题没有发行共同债券的阻力 大，是最有希望取得突破的地方。综合来看，峰会将对欧元区疲软的经济情况出台相应的刺激措施，欧元区深化一体化进程也会进一步加速，虽然实质性结果可能不 会太多，但也不会如市场人士所预料的那么悲观。
2．美国：美经济恐陷衰退，9月份QE3推出或并非幻想
最新数据 显示，美国6月堪萨斯联储制造业综合指数为3,是自去年12月以来的最低水平。数据不佳暗示美国制造业处于萎缩边缘。此外美国6月23日当周初请失业金人 数小幅减少，但幅度不及预期，现在就业市场改善的步伐依旧缓慢且不确定。鉴于制造与就业数据不佳，美国经济复苏前景或依旧暗淡。此外欧债问题迟迟难解决对 全球经济回暖起到极大负面效应，而中国经济的“软着陆”也对美国经济不利。虽然上周美联储为了刺激经济已经延长了“扭转操作”，但是面对多重不利风险，要 想防止美经济陷入衰退及增加社会就业，很显然美联储或还要采取更多措施。关于美银美林对9月份美联储推出QE3的言论，我们认为或许并非幻想。下周需关注 美非农数据，若就业数据持续恶化，那么推出QE3的大门或有望再次开启。
3．中国：央行本周紧急“放水”，7月将准可能性大增
继26日实施950亿逆回购后，28日央行再度实施300亿14天逆回购，向市场注入流动性。至此，本周公开市场实现净投放1970亿元，相当于半次降准释放的资金量，从而令季末资金面紧张态势大为缓解，一周进行两次逆回购操作实属市场所罕见。
当前临近季末和半年末，准备金补缴、大型银行分红、财政存款季节性增加、公开市场到期量缩减等因素将使得7月中旬流动性依旧承压。宏观面利空令大宗商品 价格回落，而且就通胀贡献率最高的食品而言，6月份猪肉和鲜菜价格都出现较为明显的降幅，我们预计，6月份通胀将继续缓解，此将进一步拓展货币政策实施的 空间。综合估计，为应对疲软的经济形式，央行7月份有望再次进行货币宽松，相对于降息而言，下调存款准备金率的可能性比较大。
4．行业新闻
（1）2012年1-5月中国橡胶轮胎外胎产量增长近4%，其中，子午线轮胎外胎产量16852.44万条，比上年增长8.59%，比2011年同期增速上升2.3个百分点。
（2）内蒙古年产10万吨锌冶炼项目节能评估报告获批复：该项目建设地址拟定于正镶白旗明安图镇东30公里处，项目计划总投资15.30亿元，建设内容为年产10万吨锌冶炼生产装置配套18万吨工业硫酸生产装置及辅助附属生产装置。
（3）3月美国精炼锌表观消费量增长：今年3月美国精炼锌表观消费量为7.5万吨，2月为7.37万吨。今年3月该国锌矿日均产量为1,880吨，下降5%。3月锌矿总产量为5.84万吨。
（4）广西有色推进10万吨再生铅锌等项目；山东恒基一期工程30万吨镀锌顺利投产。
（5）热镀锌行业进入新一轮的高速发展阶段：随着西部大开发战略的实施，西电东送、西气东输、南水北调、三峡工程、农网及城市电网二网改造等项目的深入展开，我国热镀锌行业已进入新一轮的高速发展阶段。
5．未来一周重要数据与事件
7月2日中国6月汇丰制造业采购经理人指数。美国及欧元区制造业数据及欧元区失业率。
7月3日澳洲联储政策会议,并宣布利率决定。
7月5日英国央行公布利率决议，欧洲央行公布利率决议。
7月6日美国6月失业率。
