消息面吹冷风
PM I数值主要反映制造业情况，而制造业对于衡量各国经济增长至关重要，尤其是在全球经济萎靡的情况下，可以被视为经济复苏的体温表。
近日公布的数据显示，中国6月份PM I为50.2%，为今年以来最低值。汇丰公布的中国PM I指数则为48.2%，连续8个月位于荣枯线下方。日本6月份PM I经季节调整后为49.9%，为去年11月以来最低。欧洲除瑞士PM I为48.1%，有触底反弹趋势外，各国基本都创下年内新。
欧洲经济已经面临衰退，而美国近期公布的经济数据也引发外界对该国经济复苏态势的担忧，此外，IIF警告称，这种经济疲软势头目前正在蔓延，已波及印度等一些新兴经济体。由此可以看出，当前全球经济形势较为严峻，毫无复苏迹象，难以支撑铜市需求的好转。
下游市场疲态尽显
因近期到港的铜铝水箱，绝大部分是4月底5月初的货，持货商在进口成本高企的情况下，要价十分坚持，但拆解场未愿接受，于是不得不选择停工。据业内人士不完全统计：目前，有超过2/3中小型拆解场陷入停工或半停工状态，只有不足1/3在艰难经营；有接近1/3大型拆解场同样停工或半停工，有2/3还在苦苦经营。
此外，近期富宝铜研究小组的调研数据也显示，今年以来，线缆、铜材、铜棒厂开工率明显不及往年，订单也都较为疲软，下游市场需求不济成了不争的事实。尽管市场对3季度后中国铜需求有较高的预期，但因政策刺激力度较弱，预计难以恢复历年的增幅。
综上所述，我们认为，当前宏观面维系利好的可能性不高，且铜市需求疲软，所以预计短期内铜价难以形成持续性上涨的行情。
