外盘走势：隔夜伦铜冲高回落，尾盘微跌0.05%至7539美元，较日内高点回落1.08%，并较沪铜收市时的7565美元回落0.34%。目前伦铜多条均线逐步粘合，但呈向下发散形态，结合近三周来伦铜减仓振荡，表明多空减仓观望，铜市人气疲软。
消息方面：1.昨日欧美数据喜忧参半，其中欧元区6月失业率创历史新高至11.2%，符合预期，惠誉预期葡萄牙2012年GDP萎缩3.7%；而美7月芝加哥PMI微涨至53.7，7月谘商会消费者信心指数升至65.9，两项数据均好于预期和前值。2.全球性矿商瑞士Xstrata今年上半年铜总产量同比跌18%至354612吨，预期下半年将较为强劲。
现货方面：7月31日现货较期货升水20-升水100元/吨。据上海有色金属网称，7月最后交易日持货商加大换现力度，现铜供应充足，升水一路下滑，下游受制资金面入市有限，供大于求特征明显。同时，最近的伦铜0-3月现货贴水8.73美元/吨，较前一日小幅扩大6.06美元。
库存方面:7月31日伦铜库存为248825吨，继续减少250吨，其中亚洲仓库库存继续减少600吨。另外注销仓单占库存比微跌至19.64%，暗示后期库存有望续减，但减速放缓。沪铜库存方面，截至7/27，上期所库存为六周来首次减少4463吨至156510吨，目前该库存仍处于历年同期水平之上，意味着国内企业补库积极性较低。
观点总结：隔夜伦铜冲高回落，收于7539美元。今日早盘伦铜运行至7520美元/吨附近，受此影响沪铜1211合约料开至54800元/吨附近。昨日欧元区消息利空，超过美国经济数据好于预期的提振，市场信心遭受打压。同时自周三开始，风险事件逐一登场，投资者操作更趋谨慎，铜价料延续区间振荡走势。操作上日内建议关注54200-55300区间的高抛低吸机会，中线维持偏空思路。
铝
外盘走势：隔夜伦铝振荡走低，尾盘微跌0.51%至1889美元，较日内高点回落1.2%，同时略低于沪铝收市时的1898美元。伦铝近来持续围绕1900美元/吨振荡整理，表现滞涨抗跌。
消息方面：1.昨日欧美数据喜忧参半，其中欧元区6月失业率创历史新高至11.2%，符合预期，惠誉预期葡萄牙2012年GDP萎缩3.7%；而美7月芝加哥PMI微涨至53.7，7月谘商会消费者信心指数升至65.9，两项数据均好于预期和前值。2.中电联称上半年有色行业用电量下降，同时预计下半年全国全社会用电量为2.60-2.65万亿千瓦时，同比增长6%-8%。
现货方面：7月31日现货较期货贴水60-升水20元/吨。据上海有色网报道，沪期铝走强，推动持货贸易商挺价15460元/吨，然而由于月底最后一天，受资金压力下游接货意愿寥寥，仅逢低接货尚可，逢高成交难有，整体市况气氛平淡。
库存方面：7月31日伦铝库存剧增46575吨至4886725吨，目前较历史高点累计减少24万吨左右，伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，可用性库存并不高。注销仓单占库存比微跌至35.12%。沪铝方面，截至7/27，上期所库存连续第二周增12212吨，较4月13日创下的年内高点仅下滑4.23万吨。
观点总结：隔夜伦铝振荡收跌至1889美元/吨。今日早盘伦铝运行至1890美元/吨附近，受此影响，沪铝主力合约料开至15400元/吨附近。昨日欧元区消息利空，超过美国经济数据好于预期的提振，市场信心遭受打压。操作上，日内关注15500-15350区间的高抛低吸机会，未破15800之上，中线维持偏空思路。
锌
外盘方面：
周二美指低位整理，隔夜LME锌冲高后中盘回落，报1842.0点，跌幅为0.83%。
现货与库存：
上海现货0#锌7月31日报14600-14700元/吨，涨50，贴水130–贴水30元/吨；现货市场下游接货意愿不强，成交较为清淡。7月31日LME锌库存为999750吨，下降2700吨。
消息面：
（1）7月31日中央政治局会议召开，会议为下半年经济工作定调为将稳增长放在更加重要的位置，并保持房地产调控不动摇；（2）据上海有色网（SMM）了解，内蒙古锡林郭勒盟为帮助企业减轻负担，给到当地锌企每度电5分钱的优惠，折合成冶炼成本来看，可减少约200元/吨的费用。
行情总结：
从昨日盘面上看，尽管锌现货面表现消极，但沪锌1211却有明显支撑。这或许表现为对政治局会议加大调控的回应。考虑到今日PMI数据公布和即将公布的三大央行议息会议决议，市场多头气氛有所增强，投资者早盘继续短多介入为主，买入位14700点，上看14950点。
铅
外盘方面：
周二美指低位整理，隔夜LME铅盘中下滑，报1916.0点，跌幅为1.39%。
现货与库存：
上海现货沪铅31日报14950-15050元/吨，较上一交易日跌50，贴水140-贴水40元/吨；现货市场下游接货疲弱，看空后市者较多，成交一般。7月31日LME铅库存为326950吨，下降950吨。
消息面：
（1）7月31日中央政治局会议召开，会议为下半年经济工作定调为将稳增长放在更加重要的位置，并保持房地产调控不动摇；（2）今年1-5月国内铅酸蓄电池产量6746万千瓦时，同比增长17.57%，其中4月、5月铅酸蓄电池产量分别实现同比增长21.59%和29.95%，明显好于去年同期水平。
行情总结：
目前铅蓄启动型型电池消费依然未能打开，但汽车用电池有一定增幅。短期来看，铅价面临一定需求支撑。加之政治局会议发布的稳增长利好和PMI数据即将公布，沪铅1210有一定上涨空间，投资者早盘可在15000点附近短多介入，上看15250点。
