外盘走势：隔夜伦铜振荡下挫，尾盘收跌0.39%至7630美元，较沪铜收市时的7659美元回落0.38%。3日伦铜持仓在经过持续三周的减仓之后，小幅增加3154，结合近期铜价振荡上扬表现，表明逢低有多头介入，利于反弹延续。
消息方面：1.美国8月ISM制造业指数为49.6,差于前值和预期，7月营建支出月率跌0.9%，为年内最大跌幅，预期升0.4%，数据公布后风险资产承压下挫。2.据上海有色网调研显示，8月铜杆线企业开工率略升，但对于9月订单情况，有近7成铜杆线企业持看平态度，由此可见下游铜企消费情况难以大幅改善。
现货方面：9月4日现铜贴水0—升水50元/吨，较昨日略缩。据上海有色网报道，现铜逢低吸货者较多，造成货源紧俏报价坚挺，尤以平水铜表现突出，日内现铜贸易由贴水转为升水，市场对后期预期乐观，令成交相对活跃。同时，最近的伦铜0-3月现货贴水9美元/吨，较前一日缩窄3.67美元。
库存方面:9月4日伦铜库存为218800吨，连续第七日减6475吨，其中亚洲仓库库存减少6625吨，目前库存仍为08年10月29日以来的新低，同时注销仓单占库存比跌至15.52%，仍暗示后期库存有望续减，给铜价带来支撑。沪铜库存方面，截至8/31，上期所库存重新减873吨至158065吨，目前其库存水平仍处于历年同期水平之上，仍限制企业补库的积极性。
观点总结：隔夜伦铜振荡收跌至7630美元，今日早盘运行至7631美元附近，受此影响，沪铜1212合约料开至55800元附近。昨日美国制造业和建筑支出数据表现疲软，在打压市场信心的同时，加强了QE3推出的必要性，从而使得欧美宽松预期仍较较强烈，建议沪铜1212合约日内继续背靠55500之上逢低做多，上方阻力为56500元/吨。
铝
外盘走势：隔夜伦铝振荡上扬，尾盘连续第三日收涨0.58%至1937美元，略高于沪铝收市时的1931。目前伦铝均线组呈多头排列，近来涨幅明显强于周边商品，有补涨之意。
消息方面：1.美国8月ISM制造业指数为49.6,差于前值和预期，7月营建支出月率跌0.9%，为年内最大跌幅，预期升0.4%，数据公布后风险资产承压下挫。2.随着七八月季节性销售淡季的结束和积压库存的减少，9月车市或将出现价升量跌局面。
现货方面：9月4日现铝贴水95-贴水55元/吨，较昨日略扩。据上海有色网报道，现铝市场因基本面疲弱畏高情绪浓厚，拖累贴水放大至100元/吨附近，临近交割吸引中间商积极采购低价交割品牌，整体成交较昨日好转。
库存方面：9月4日伦铝库存小幅减少6475吨至4878475吨，其较年内高点5125800吨削减4.8%。伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，可用性库存并不高。注销仓单占库存比微涨至34.44%。沪铝方面，截至8/31，上期所库存为连续第七周增4947吨至369259吨，累计增近6.45万吨，创年内新高。
观点总结：隔夜伦铝强势续涨至1937美元，今日早盘伦铝运行至1938美元，受此影响沪铝1212合约料开至15520元附近。因沪铝基本面疲弱，在铝价走高之际，下游现货商畏高情绪浓厚，料限制铝价涨幅。另外沪铝初次测试M60，短期在此走势料较反复，建议15500之上以逢高减持多单为主，未建单者暂观望。
锌
外盘方面：
周二美指小幅上涨，LME锌冲高回落，报1872.5点，涨幅为0.19%。
现货与库存：
上海现货0#锌4日报14700-14800元/吨，涨50，贴水120-贴水20元/吨；1#锌14650-14750元/吨，涨50，贴水170-贴水70元/吨；现货市场下游保持谨慎态度畏高情绪浓，交投多由贸易商贡献。9月4日LME锌库存为949550吨，下降1525吨。
消息面：
（1）种种迹象显示，“稳增长”对信贷的拉动作用依然不明显，8月新增人民币贷款预计在6000亿元左右，略高于7月；（2）8月是传统用电旺季，从电监会公布的8月发电量环比7月下降的情况看，显示当前经济仍处下行探底过程当中。
行情总结：
近期德国和希腊关于救助问题仍存有纠纷，而欧元区PMI指数将密集发布，预计市场担忧情绪重燃，美指将延续反弹，令大宗商品承压。昨日沪锌1212收阴说明上涨动力不足，近期关注下方5日均线和60日均线支撑，投资者可在14900至60日均线之间高抛低吸，日内操作为主。
铅
外盘方面：
周二美指小幅上扬，LME铅冲高回落，报1989.0点，跌幅为0.01%。
现货与库存：
上海现货铅4日报15100-15200元/吨，较上个交易日持平，贴水150-贴水50。品牌铅与昨日相当，南方15170元/吨，对期铅主力贴水扩大至60元/吨左右；由于需求弱，高价成交有限，品牌铅贴水不断扩大，整体成交一般。9月4日LME铅库存为305725吨，下降2150吨。
消息面：
（1） 种种迹象显示，“稳增长”对信贷的拉动作用依然不明显，8月新增人民币贷款预计在6000亿元左右，略高于7月；（2）据上海有色网调查显示，8家铅蓄电池上市企业半年报显示库存为50亿元，下半年去库存化任务依然艰巨。
行情总结：
近期LME铅注销仓单高企，令库存不断下滑和现货铅升水上升，但并非真实需求而是仓单锁定所致；LME铅目前已上触上涨通道上沿，上涨空间不大，沪铅1211昨走出一跟长上影线，短期或由于担忧情绪升温而下滑。投资者可背靠5日线轻仓空单试水，止损15300.
