十一长假期间的国际宏观面整体表现平稳。澳洲联储表示，最近数月，世界经济前景已经趋软，全球经济增速的预估遭下调，经济前景仍偏向下行。澳洲联储宣布，下调现金利率0.25%，至3.25%，降息将自2012年10月3日开始生效。
10月4日，西班牙财政部成功标售39.92亿欧元2-5年期国债，收益率较前次可比同类债券均有所下跌，并触及发债规模上限，市场需求强劲。欧元区正考虑为购买西班牙政府债券的投资人提供担保。若该担保机制得以实施，欧洲稳定机制(ESM)将对西班牙政府新标售的债券提供20-30%的担保，并且该机制将每年耗费500亿欧元。
美国劳工部公布的数据显示，美国9月非农就业人数增长11.4万人，预期增长12.0万人。与此同时，9月美国失业率迅速回落至7.8%，创下2009年1月来最低。
全球铜基本面上，世界金属统计局(WBMS)在最新的一份研究报告中表示，2012年全球铜市1-7月供应缺口达到27.9万吨的纪录高位，而2011年全球铜供应过剩25.3万吨。WBMS数据显示，全球1-7月精炼铜产量上升至1166万吨，较去年增加2.4%，西班牙和印度产量增幅最大，分别为增加6.77万吨和2.74万吨。但智利产量下滑8.71万吨。而全球今年1-7月铜消费量为1193.73万吨，中国表观消费量上升97.4万吨至509.2万吨，欧盟27个成员国消费量为186.6万吨，较去年同期减少7.8%。
尽管世界金属统计局的报告显示全球精炼铜处于供不应求的状态中，但这种短缺更多由供给短缺引发，全球铜消费依然处在疲软的态势中。据不完全调查，8月份中国铜杆线企业开工率为74.67%，环比7月继续小幅上升0.36%。8月开工率小幅回升，主要是受益于电力用杆线消费的带动，由于8月电线电缆企业前期中标订单交货期临近。8月电线电缆企业开工率环比有4.55%的增加，从而带动了铜杆线开工率的上升。铜管企业方面，调研结果显示铜管企业估计9月平均开工率运行于71.18%，环比8月再降0.25%。有75%的铜管企业估计9月订单将与8月份持平。
在欧美宽松货币政策的刺激下，金融属性大幅推涨铜价。CFTC期铜净持仓也由此前的净空状态转为净多状态。但就基本面情况而言，由于全球制造业依然处在疲软的态势中，我们认为本轮铜价的涨幅可能不及以往欧美市场量化宽松货币政策的效果，建议波段式做多。
