要点
1、经济环境概述：美国经济缓慢复苏，近期数据好坏参半。欧盟经济温和衰退，意大利、西班牙等国失业率高企，欧洲债务危机尚存在较大不确定性。中国经济继续回落，但在政府可以接受的范围内。
2、各国政策取向：美联储推出QE3，每月购买400亿美元MBS。欧洲各国正在努力解决欧洲债务问题，近期无实质性重大政策出台。中国政策基调“稳增长”，降息降准操作依旧谨慎，央行采取逆回购方式注入流动性。
3、铜价运行主要动因与制约：QE3预期成为现实，美联储13日宣布每月购买400亿美元MBS，支撑铜价。国内政策变动不大，对铜价支撑有限。国内资金配套能力和实体需求改善情况制约铜价。全球经济整体上的低迷压制铜价表现。
4、其他指标验证：美元指数上涨，黄金、白银价格略有反弹，货币方面对铜价支撑减弱。螺纹钢下探，中国股市回调，说明投资者对中国经济改善步伐依旧不能使投资者充满乐观情绪。
5、现货价格：10月26日，上海电解铜现货报价贴水220元/吨至贴水100元/吨，平水铜成交价格56750-56850元/吨，升水铜成交价格56830-56950元/吨。现铜贴水略微收窄，但由于市场观望情绪增加，贴水依旧呈现一路扩大态势，部分中间商收入大贴水好铜，下游谨慎入市，按需接货。
6、近期重要经济数据：今下午16点55分，德国10月季调后失业率；下午6点，欧元区10月经济景气指数。
7、重要行业新闻：秘鲁矿业部周五表示，秘鲁8月铜产量较上年同期增长7.7%，产量达到113,067 吨。秘鲁是全球第二大铜、白银和锌生产国，并是第六大黄金生产国。
结论
美国9月份消费开支增长超过预期，收入攀升。占经济约70%的居民消费开支在9月份增长0.8%，增幅为2月份以来最大，前月增长0.5%。美国经济基本上是好坏参半，而货币政策预期已经不再变动。中国经济虽然有企稳预期，但是尚未出现反弹，不确定性依旧存在。隔夜伦铜价格继续下行，跌破7800的关键支撑位。铜价下行趋势未变，前期建议的空单谨慎持有，注意止盈。
